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中国大陆工纸龙头厂带头停机减供、喊涨纸价,连着8、9月针对各式包装纸种粗估发出多达10次涨价函,每次涨幅达每吨人民币30~50元不等,累计两个月涨幅人民币近300元,顺势推高纸箱价格。进入10月,玖龙、山鹰、荣成等多家工纸大厂,持续发布涨价函,工纸后市看涨,荣成、正隆、永丰余可望受惠。
工纸三雄赶在旺季来临前吹涨风,催促客户提早下单拉货。正隆表示,中国由龙头陆企自7月带头喊涨,但成效有限,随着9月传统旺季即将开始,8月开始看到补涨行情,业界估,中国瓦楞纸价回升约3%,客户担心9月纸价涨更凶的预期心理,提前拉货。
造纸大厂正隆(1904)今(22)日召开线上法说,受关税不确定性及匯率波动影响,2025年第二季营运转亏、上半年获利探近11年同期低。总经理张清标表示,正隆审慎因应、聚焦稳健经营,下半年随着旺季到来及不确定性逐步降低,对营运后市回升维持审慎乐观期待。
工纸大厂荣成(1909)4日公告6月合併营收32.68亿元,月减16.13%、年减19.39%,受大陆包装纸箱需求在618电商活动后转淡,工纸价格小幅下行;荣成同步自结6月营业亏损6,935万元、合併税前亏损2.18亿元、每股税前亏损0.17元。
工纸三雄营运渐入佳境,正隆(1904)、永丰余(1907)、荣成(1909)3月营收均收穫成长,剑指第二季年中促销节庆与下半年旺季,加上海外市场持续復甦提供动能,有望带动三雄全年营运倒吃甘蔗。
中国大陆市场逐步恢復活力,带动工纸大厂荣成(1909)3月营运渐入佳境,营收成长并且单月转亏为盈。市场看好,工纸市况首季虽偏淡,但4月价格有望触底,加上后续618电商节拉货备货需求,工纸与纸箱需求好转状况有望继续维持。
节后大陆消费陷入低迷加上纸价下跌,大厂荣成(1909)2月营收虽有年增18%,但期间每股税前亏损0.03元。不过市场看好,大陆工纸3月酝酿涨价,纸价有望止跌回升,加上大陆政策下猛药促消费,有助荣成等工纸厂3月反弹。
大陆工纸价格仍在上涨不停滞,当地龙头纸厂玖龙在农历年节后马上启动涨价计画,陆续宣布10日、17日各调涨旗下多个生产基地产品价格。市场看好,大陆工纸价格坚挺也将带动整条产业链价涨,有望助力工纸三雄正隆(1904)、永丰余(1907)及荣成(1909)营运。
应对春节,工纸等产业多因提前在1月岁修而影响业绩,工纸大厂荣成(1909)1月合併营收29.77亿元、年减26.91%,每股税前亏损0.06元。不过市场看好,农历年后大陆市场纸价需求有提振,荣成在产销恢復正常下年内力拚转盈。
工纸厂永丰余(1907)、荣成(1909)11月营收均小幅年成长且规模居年内前列,反映当前工纸价格周周涨有成、走出此前价位疲软状态。市场也看好,第四季原物料价格有下修调整,工纸厂获利结构将有改善。
虽然市场供需状态仍需要调整,但大陆工纸与纸器价格在第四季几乎进入「周周涨」阶段,大厂已连续有4~6轮涨价动作,加上原物料有回檔,有望带动台厂工纸三雄正隆(1904)、永丰余(1907)、荣成(1909)营运向上,第四季获利结构将优于第三季。
永丰余(1907)14日召开法说,在本业亏损收敛及业外收益挹注下,2024年第三季税后净利7.8亿元、每股盈余0.47元双创近1年高。展望后市,由于季节性需求使工纸价格持稳略增,配合原物料成本有向下调整空间,预期第四季纸业整体营运表现有望优于第三季。
迎成立百年的永丰余致力转型气候科技,在绿能顾问新业务上跨出重要步伐,旗下永余智能获得经济部补助,将在明年打造虚拟电厂挹注营运,是全台首家针对中小企业的聚合商。
大陆年底进入传统消费旺季,而9月底以来多项刺激经济政策颁布,再为市场增添柴火,当地多家工纸厂商看准后续双11等消费大节,10~11月频繁调涨价格,永丰余(1907)、荣成(1909)等工纸厂有望在产品价格支撑下改善获利。
工纸三雄永丰余(1907)、正隆(1904)、荣成(1909)第三季营收均缴出成长成绩,但期间工纸价格疲乏的表现,除影响营收成长并挤压获利。不过迈入年底旺季、加上促消费政策加持,市场看好工纸三雄第四季营运能有相当改善。
荣成(1909)9月合併营收40亿元、年减1.17%,前三季合併营收351.07亿元、年增1.99%。自结9月合併营业损失1.1亿元,合併税前亏损1.6亿元,每股税前亏损0.12元;累计前三季合併营业利益3.5亿元,合併税前亏损0.85亿元,每股税前亏损0.06元。
工纸大厂荣成(1909)7日公布9月合併营收与自结损益,期间陆工纸市况表现不如预期、原料废纸价涨,导致荣成产能虽满载,但月营收小幅衰退、自结亏损。不过市场展望年底旺季,在大陆消费政策助推下,工纸大厂已有復甦迹象,荣成有望在第四季提振营运。
节日与电商促销满檔的第四季到来,造纸类股看好在这波传统旺季中迎来需求提振,加上台湾碳交易、大陆刺激内需等政策推动下,纸企业绩升温幅度有望优于原先预期。
儘管工纸需求价格不如预期,永丰余(1907)凭藉多元事业群持续成长,8月营收仍缴出近17个月新高成绩,近期股价復甦填息,展望年底旺季拉动工纸与消费品需求、与碳交易等题材提振下,业绩有望上层楼。
工纸市况8月虽仍显低气压,工纸三雄中的永丰余(1907)期间营收仍年增逾9%持续保持强劲,正隆(1904)年增近3%,荣成(1909)则是年减约3%。市场判断,8月工纸价格与需求提振虽不如预期,但主要市场均已进入反弹阶段,看好9月开始后的密集节庆效应带动工纸后市。