权证市场焦点－升阳半导体 业绩进补

　台积电2奈米即将量产，供应链磨刀霍霍抢新商机，法人认为，今年底月产能预估约4万片，2026年底将达10万片，后续包括高雄厂、美国厂都有新产能开出，将带动产能激增，升阳半导体（8028）有机会抢下2奈米商机。

奔腾思潮》只提终战不提抗战？赖政府的歷史叙事及国族建构策略与局限（柳金财）

关税战前先落袋为安 富寿Q1股海淘金 报酬率22％

　富邦金控5日举行第一季法说会，揭露首季旗下富邦人寿股债操作成绩，至3月底台股部位较去年底部位减少796亿元，成功避开关税战衝击，首季在股票资产实现资本利得362.89亿元，整体报酬率高达22.1％，居各寿险公司之冠。

《金融股》富邦寿Q1卖股获利佳 台币匯损可冲抵

富邦金（2881）第一季法说会，富邦人寿的营运绩效与匯损问题最受瞩目。富邦人寿第一季股票部位实现获利达362.89亿元，台股投报率22%，成绩相当不错。匯率因素方面，富邦人寿估算台币每升1角，影响损益约18亿元，目前外匯价格准备金余额虽用尽，5月实施新制后可冲抵。

三商寿避险比例 拉高至50％以上

　三商美邦人寿第一季法人说明会指出，面对新台币强升，目前避险比例已拉高到50％以上，接下来将採取二招因应，且在资本强化方面，4月已完成14.4亿元的次顺位债募集，还有150亿元的额度仍在努力进行中。

凯寿：台币升1角 少赚17亿元

　新台币续升并站稳「2字头」，寿险型金控神经再度紧绷。凯基金控26日举办第一季法人说明会，法人紧盯外匯波动对寿险的影响，凯基金子公司凯基人寿执行副总经理暨财务长林绍华表示，以目前凯寿的外匯曝险估算，新台币每升值1角的影响数17亿元，但若加上避险评价利益、合约收益及投资收益等综合因素，实际影响数小于17亿元。

《金融股》三商寿2024年每股隐含价值升至18.4元

三商寿(2867)今天召开法人说明会，公布2024年底隐含价值（Embedded Value，EV）为1,049.8亿元，较2023年底增加133.3亿元，每股隐含价值为18.4元，亦较2023年增加0.4元。2024年底隐含价值增加，主因为去年获利以及新契约的挹注使有效契约价值成长。由于该公司持续增加保障型商品的销售，使一年新契约价值（V1NB）由2023年的49.2亿元上升至2024年的49.6亿元，对未来提升获利及接轨IFRS 17都有正面影响。

《金融股》凯基金Q1税后净利87亿元 台币升1角对寿险匯损低于17亿

凯基金(2883)今日（26日）举行第一季法人说明会，第一季税后净利新台币87亿元，年成长6%，金控总资产在第一季正式突破4兆元。法人最关注莫过于匯率变动的影响，凯基人寿以外匯曝险计算新台币兑美元每升值1角影响约17亿元，但因为还有避险工具评价利益，所以台币升值1角影响数会低于17亿元。

《金融股》国泰金2024年每股EV达87.2元 国寿股票未实现转获利百亿元

国泰金(2882)今天召开法说会，公布2024年隐含价值（EV）及精算评估价值（AV），等价投资报酬率4.26％，2024年底调整后净值由上年度6520亿元提高至7450亿元，年增14％；有效契约价值（不含资本成本）8680亿元，年增4％，有效契约价值（含资本成本）5340亿元，年增9％，隐含价值1兆2790亿元，年增12％，国寿每股精算价值201.3元，换算金控每股隐含价值87.2元。预期未来一年新契约价值300亿元，精算价值为1兆5460亿元，年增12％，国寿每股精算价值243.5元，换算金控每股精算价值105.4元。

新光金挺新寿现增 再砸70亿

　新光金控将斥资最高70亿元，参与旗下子公司新光人寿私募现金增资案，预计认购普通股近2.98亿股，每股暂定价格为23.5元。新光金指出，这次交易目的在强化子公司财务结构，提升资本适足率，以因应市场变化及主管机关对资本监理的要求。

《金融股》新光金H1每股净值17.09元 总资产逾5.1兆元

新光金(2888)今举行法说会，新光金上半年合併税后净利为205.3亿元，EPS为1.32元，放款年增9.1%；合併综合净利为242.11亿元。总资产逾5.1兆元；合併股东权益较前一季底提升3.4%至2702.2亿元，每股净值为17.09元。

《金融股》併购新光金？中信金总座陈佳文说话了

中信金(2891)今举行法说会，总经理陈佳文表示，对于今年获利2位数成长持审慎乐观。对于外界传闻中信金有意併购新光金，陈佳文表示，至今天为止，中信金和新光金都没有正式的接触。

缠斗四年…三商寿将出清台股反向ETF

　近四年恶梦终将结束。三商美邦人寿2020年初因担心新冠肺炎疫情造成股市大跌，为保护净值，投资台湾50反1 ETF，结果台股V型反弹，出现重大亏损反拖累净值，亦造成三商寿深陷净值与资本适足率困扰，三商寿28日法说会中透露，其50反1 ETF从最高点至今已处分超过90％，剩下不到10％，将在年底前伺机出清。

开发金新团队 开启作战模式

　开发金控启动新团队作战模式，积极壮大营运规模。开发金总经理杨文钧28日在首季法说会，介绍新团队，强调成员大部分是既有或回任，所以「没有热身期」，凯基银行与凯基投信「规模成长」比获利更重要，凯基银更要从现在金控下最小银行，在2025年拚资产破兆元。

开发金新团队法说会亮相 凯基银拚2025年资产破兆、不排除併购

开发金控28日举办2024年第一季法人说明会，对外公布财务表现及整体营运报告。开发金控总经理杨文钧首先介绍新经营团队，他强调新团队成员都是既有、回任，所以没有热身期，可以快速展开工作，且都是本地人，能更好协助前线贴近客户，他也指出，凯基银行与证券未来发展目标以「规模成长」为优先，尤其凯基银行更订有2025年资产破兆元的目标，开发资本管理资产规模亦要从现行560亿元，朝二到三倍增加。

《金融股》三商寿去年底净值回升 每股隐含价值18元

三商寿(2867)今天举行法说会，公布2023年底隐含价值（EV），去年底隐含价值为916.5亿元，较上年度891.7亿元增加24.8亿元，每股隐含价值为18元。隐含价值提升主要受惠于新契约挹注，使有效契约价值上升及股市操作得宜使得净值增加。三商寿加强保障型商品的推广，使一年期新契约价值(V1NB)2022年度的45亿元上升至2023年的49.2亿元。

《金融股》开发金今年营运逐季好 凯基人寿去年每股EV升至25.5元

开发金(2883)今举行法说会，凯基人寿2023年底隐含价值（EV）上升至4277亿元，较前一年底增加559亿元，年增15%；每股隐含价值也上升至25.5元。开发金总经理杨文钧表示，今年的营运可望「先蹲后跳」一季比一季好。

《金融股》国泰金去年底隐含价值重回兆元 每股EV 77.7元

国泰金(2882)今天召开法说会，公布2023年隐含价值(EV)及精算评估价值(AV)，2023年底调整后净值由上年度5200亿元大幅回升至6520亿元，年增26％；有效契约价值(不含资本成本)8350亿元，年增7％，有效契约价值(含资本成本)4880亿元，年增4％，隐含价值重回兆元，来到1兆1400亿元，年增15％，国寿每股精算价值由上年度155.6元提高到179.5元，换算金控每股隐含价值77.7元。预期未来一年新契约价值280亿元，精算价值为1兆3860亿元，年增13％，国寿每股精算价值218.2元，换算金控每股精算价值94.5元。

富寿每股EV71.5元 恢復成长

　在获利及净值回升下，富邦人寿23日公布2023年隐含价值（EV），换算富邦金股数的每股隐含价值达71.5元，去年底富邦金收盘价为64.8元，等于去年底光靠富邦人寿，就应让富邦金股价超过71.5元，亦是2022年每股EV下降至64.4元后，重新恢復成长。

黄思国传请辞开发金、凯基寿董座 友人透露生效日是这天

才接任开发金董座一年半、接任凯基人寿董座一年多的黄思国惊传请辞，据友人透露，4月8日即将生效，据传前几日已有一些高层收到黄思国的告别信。金管会6日指出，目前并没收到开发金控、凯基人寿的通报，不过，金控、人寿董事长异动，依规定公司要发重讯并通报银行局、保险局。