金价续杀！跌破4000美元大关 后市涨跌？专家分析

由于美元维持在近3个月高位附近、联准会12月降息的机率降低，以及美中紧张关系的和缓，削弱了黄金需求，金价在周二再次跌破每盎司4000美元大关。

陆10月制造业PMI 创6个月低点

　大陆国家统计局10月31日公布制造业採购经理人指数（PMI）降至49.0，低于路透调查预估中值49.6、创下近6个月低点，且为连续第7个月处于收缩区间。具体看到制造业PMI的5个分类指数全部低于临界点50以下。其中生产指数降至49.7，为连续扩张5个月后首次萎缩；新订单指数单月下降1.1个百分点至48.8。

陆10月制造业PMI续跌

　大陆制造业景气持续回落，大陆国家统计局31日公布，10月制造业採购经理人指数（PMI）降至49，较9月下跌0.8个百分点，连续七个月处收缩区间，且低于市场预期的49.6。分析认为，大陆第四季经济开局不利，降幅过大恐引发担忧。

陆10月制造业PMI指数降至49逊于预期 创6个月低点

大陆国家统计局10月31日公布制造业採购经理人指数（PMI）降至49.0，不及路透调查预估中值49.6、创下近6个月低点，且为连续第7个月处于收缩区间。

9月制造业PMI 台紧缩韩扩张

　中华经济研究院1日发布9月台湾採购经理人指数制造业PMI、非制造业NMI。9月台湾制造业PMI指数微幅回升0.4个百分点至48.3，指数仍连续四个月紧缩。但「未来六个月展望指数」9月虽回升2.0个百分点至39.6，实际上已连六个月呈现紧缩，且六大产业全数回报未来展望为紧缩，反映厂商对未来景气信心持续保守。

9月台湾PMI微升中有警讯！ 人力雇用近2年来首度转紧缩

中华经济研究院1日发布9月台湾採购经理人指数制造业PMI、非制造业NMI。9月台湾制造业PMI指数微幅回升0.4个百分点至48.3；虽指数仍连续4个月紧缩；9月未经季节调整之台湾非制造业NMI指数回升1.4 个百分点至 52.1 ，已连续7个月扩张，中经院分析，主要受惠于股市回升、科技新品上市及部分内需产业进入旺季。

《国际金融》医疗保健股领军 欧股早盘走高

欧洲股市1日开低走高，医疗保健类股涨势较为明显，目前，月线连3红的STOXX 600指数在560.24点，涨2.06点或0.37%。至于其它重要欧股中，德国DAX一度下跌0.5%，英国FTSE 100却涨0.2%，并创歷史新高。

《国际经济》欧元区9月综合PMI升至16个月新高 新订单停滞

周五公布的调查显示，欧元区9月商业活动扩张来到近16个月以来最快速度；但是新订单在8月短暂扩张之后，9月陷入停滞。

操盘心法－Fed启动降息 有利美经济软着陆

　总经与市场观察：美国8月ISM服务业PMI指数由50.1上升至52.0，高于市场预期的51.0；美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，远低于经济专家预估中值的7.5万人，进一步显示劳动市场有放缓迹象。搭配美国劳工部最新公布的8月PPI月减0.1％，为四个月来首度下滑，年增率则降至2.6％，低于预期。

《国际经济》服务业仍旺 日本8月商业活动扩张2月来最强

周三最新发布的调查显示，日本8月服务业增长力道较7月仅略为放缓，儘管企业开始减员，为近两年来首见，但国内需求仍然强劲。

《港股》阿里巴巴传研发AI晶片飙18.5% 领军港股大涨539点

由于对中国本土AI企业的乐观信心，香港股市全日高走，为连二红。

陆经济现曙光？8月PMI指数回升 景气水平总体扩张

大陆国家统计局网站今天（8月31日）公布2025年8月中国採购经理指数运行情况。8月份，制造业採购经理指数（PMI）为49.4％，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。8月份，非制造业商务活动指数为50.3％，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张。8月份，综合PMI产出指数为50.5％，比上月上升0.3个百分点，持续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。大陆国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读，三大指数均有所回升，中国经济景气水平总体继续保持扩张。

社评／美国经济有风险 台湾不选边

　美国劳动部公布新增非农就业数据为7.3万人，远低于市场预期11万人，同时大幅下修5月及6月数字，分别从14.4 万人及14.7 万人下调至1.9万人及1.4万人，累计缩减达25.6万人，幅度高达9成以上，令人对美国经济前景产生疑虑。依据歷史经验，非农就业数据只要一段时间低于10万人，往往就是经济走下坡的起点。更不用说，连续两个月修正到只剩1万多人，难免会加重市场担忧。

旺报社评》美国经济有风险 台湾不选边

　美国劳动部公布新增非农就业数据为7.3万人，远低于市场预期11万人，同时大幅下修5月及6月数字，分别从14.4 万人及14.7 万人下调至1.9万人及1.4万人，累计缩减达25.6万人，幅度高达9成以上，令人对美国经济前景产生疑虑。依据歷史经验，非农就业数据只要一段时间低于10万人，往往就是经济走下坡的起点。更不用说，连续两个月修正到只剩1万多人，难免会加重市场担忧。

人行连六月加量续作MLF

　中国人民银行22日公告，为维持银行体系流动性充裕，25日人行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行人民币（下同）6,000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，为连续第六个月加量续作。专家认为，短期内降准机率较小，下一次降准降息时间点或在第四季前后。

人行下周将进行人民币6,000亿元MLF操作 连六月加量续作

中国人民银行22日公告，为维持银行体系流动性充裕，25日人行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行人民币（下同）6,000亿元MLF操作，期限为1年期。

玉渊谭天》揭示美元50年来最大年中跌幅（谭主）

《日股》不畏半导体弱 日经强涨

日经指数五日受到美股大幅反弹的激励开高走高，但晶片类股却相对疲弱，抑制日经整体上涨动能。早盘结束时，日经暂收40,544.99点，涨254.29点或0.63%。东证收在2,938.27点，也涨22.07点或0.76%。

亚股承压 台股逆势吸金

　美国总统川普上周正式签署行政命令，针对数十个贸易伙伴国实施新一轮关税，税率介于10％至41％之间，包括对台湾商品课徵20％税率，引发市场震盪。法人指出，观察近期新兴亚洲资金动向，外资对韩国、台湾相对其他亚股有信心，上周买超韩股、台股分别有9.3亿美元、8.2亿美元，在亚股中位居一、二名，台股已连六周净流入，反观印度上周遭外资抛售18.4亿美元，今年来净流出110亿美元，卖压相对较重。

商品期货趋势专栏－原油期 震盪拉回

　川普威胁对俄罗斯原油买家徵收二级关税，并特别点名中国与印度，试图透过限制石油的出口来向莫斯科当局施压，以结束僵持已久的俄乌战争，不过此举却令市场开始担忧下半年全球的石油供应恐面临紧缩，预计将影响约275万桶/日的国际石油供给量，使上周原油价格表现坚挺。