工商社論》安倍經濟政策 高市未必蕭規曹隨

　國際社會所矚目的日本國會首相指名選舉，自由民主黨（自民黨）創黨以來首位女性總裁高市早苗，10月21日在「維新黨」支持下當選第104任首相，創下日本二次戰後以來首位女性首相。雖高市上任迄今尚未滿月，但各界較為聚焦的莫過於，其以信奉故前首相安倍晉三為導師之下，未來是否重蹈安倍內閣時代所採取的「三箭」經濟政策，藉此推動日本經濟持續成長。

降息循環啟動 外銀釋債市前景

　隨著美國聯準會進入降息循環，外銀紛紛針對債市前景釋出最新觀點。渣打銀行看好美國5至7年期中天期公債以及新興市場當地貨幣政府債潛力；星展銀行維持對投資等級（IG）債券的正面看法；滙豐銀行建議偏高配置全球投資等級債券。

專司政府債務管理 陸財政部設立新部門 領導班子亮相

據《界面新聞》3日報導，在一攬子化債持續推進的背景下，大陸財政部組建專司政府債務管理的新部門。大陸財政部網站「機構設置」一欄最新信息顯示，財政部債務管理司已成立。債務管理司設六個處：綜合處、中央債務處、地方債務一處、地方債務二處、發行兌付處、監測管理處。債務管理司司長為李大偉，副司長為曲富國、趙則永。

美股崩盤警報！《富爸爸》作者警告數百萬人血本無歸：快買4資產

美股科技七雄不斷創新高撐起大盤，但全球暢銷書《富爸爸，窮爸爸》（Rich Dad Poor Dad）作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）近日再次對金融市場發出警告，稱「大規模崩盤即將到來」，引發熱議。

立院：發乙類公債 減財政負擔

　立法院預算中心指出，近五年中央政府乙類公債發行量溜滑梯，自2021年的620億元下降至2024年的280億元，且每年發行期數僅1至2期；2025年至9月底止，僅發行1期、70億元，呼籲各機關應研商發行乙類公債，滿足資金需求的可行性，提升閒置資金運用效率，並減輕政府財政負擔。

海外看世界》日本股市喜迎高市擴張政策（邢予青）

陸10月製造業PMI 創6個月低點

　大陸國家統計局10月31日公布製造業採購經理人指數（PMI）降至49.0，低於路透調查預估中值49.6、創下近6個月低點，且為連續第7個月處於收縮區間。具體看到製造業PMI的5個分類指數全部低於臨界點50以下。其中生產指數降至49.7，為連續擴張5個月後首次萎縮；新訂單指數單月下降1.1個百分點至48.8。

《美股》消息面：逼停火！美對俄祭新制裁；不只川普 歐洲準備戰中國

消息面：

迎戰高風險 美銀分析師看好BIG投資組合

　隨著全球央行啟動降息週期，市場資金正以驚人速度湧向股市與黃金等主流資產。美國銀行首席投資分析師哈內特（Michael Hartnett）警告，雖然資金氾濫推動行情飆升，但在貨幣市場收益率下滑背景下，主流資產正陷入各自「棘手困局」。不過，面對複雜市場環境，Hartnett重申看好他的「BIG」投資組合，即是債券（Bonds）、國際市場（International）和黃金（Gold）。

中共四中全會登場 聚焦十五五

　中共第二十屆四中全會20日至23日在北京召開。根據官方公告，本次會議的重點議程之一是審議「十五五」規畫建議，為2026年至2030年的經濟與社會發展擘畫藍圖。由於大陸官方20日也將公布第三季GDP等多項經濟數據，外界關注，北京如何在內憂外患交錯的局勢下，穩住經濟基本盤並尋求長遠突破。

陸前財長：地方債風險降溫

　面對經濟下滑背景，大陸龐大的地方債向來被視為危機未爆彈。不過大陸前財政部副部長史耀斌最新表示，在大陸政府持續推動債務化解、地方自身「造血」、市場化改革下，地方債務風險正在緩步釋放。

明年預算 四大類優先 財部聚焦經濟、民生、弱勢、青年需求

　財政部部長莊翠雲16日至立法院財委會報告，內容主要強調當前國際地緣政治風險遽增，貿易對峙持續，全球經貿前景具不確定性，為因應國家發展，財政政策會秉持「經濟優先、民生優先、弱勢優先、青年優先」四大優先需求。

不懼虧損 貴州即將實現「市市通高鐵」

大陸國鐵集團宣布，盤興高鐵11日正式進入運行試驗階段。盤興高鐵建成通車後，貴州省將實現「市市通高鐵」。

黃金破4000美元！華爾街對沖基金巨擘：去美元化

美國對沖基金巨擘Citadel執行長格里芬（Ken Griffin）本週接受專訪時表示當前美國經濟，處於不正常亢奮狀態，投資人擔心美元走弱，因此越來越多投資人將投資組合「去美元化」，轉向黃金、白銀以及比特幣、以太幣等資產，這股趨勢令他「非常擔憂」。

標普中國違規 北京證監局促整改

　中國證監會北京監管局9月30日發出公告，對標普信用評級（中國）有限公司採取出具警示函的監管措施。公告指出，標普中國在從事證券評級業務過程中，存在未遵循一致性原則、未按要求進行訊息披露等問題，違反相關規定。要求標普中國應在自收到決定書起立即全面整改，加強評級作業質量控制，強化訊息披露的規範性，充分發揮評級風險揭示功能。

地方償債困難 陸高層擬出招

　近年大陸地方政府專項債發行規模快速擴張，但土地出讓收入大幅下滑，加上部分專案債收益不及預期，導致部分地方政府償債壓力明顯攀升，甚至出現利息支付困難的情況，引起大陸高層關注。

奔騰思潮》高市早苗解救不了日本經濟沉痾（陳國祥）

日本經濟困境深重，體制病症沉痾，社會結構僵化嚴重制約經濟。高市早苗以「日本再度旭日東升」為口號，成為自民黨首位女性總裁，並可能是日本第一位女首相。但她的勝利更多是象徵性的政治轉向，而非經濟結構的突破。日本社會對她寄予厚望，期盼她能擺脫「失落三十年」的陰影，讓日本重返榮光。從她的政策藍圖來看，無論是經濟思維的舊套，還是改革手段的保守，都未見治症良方，因此期盼可能要落空。

化解債務 貴州、雲南各顯神通

　在大陸地方債務問題日益凸顯當下，貴州與雲南債務狀況備受關注。為緩解債務危機，大陸中央和地方政制訂一系列舉措，力求改善局面，貴州則結合知名白酒企業，創新探索出「茅台化債」模式。

工商社論》談大陸經濟現況與政策抉擇

　中國大陸經濟表現疲軟，最新數據顯示的工業增加值、社會消費品零售總額與固定資產投資，均持續放緩，失業率小幅上升，房價與房地產投資持續探底，呈現「三駕馬車」動能不足的局面。加上美國對等關稅政策開始生效，外部環境不確定性高，經濟下行風險可見，也是全球經濟榮衰的關鍵。北京下一步的政策抉擇，已成為左右亞洲與世界經濟走向的重要變數。

全球債務創新高！上半年激增21兆美元 這6國增幅最大

國際金融協會（IIF）報告顯示，今年上半年，全球債務增長超過21兆美元，至337.7兆美元，創歷史新高，主要受全球金融環境放鬆、美元走軟以及主要央行採取更加寬鬆的立場等因素影響。