金價續殺！跌破4000美元大關 後市漲跌？專家分析

由於美元維持在近3個月高位附近、聯準會12月降息的機率降低，以及美中緊張關係的和緩，削弱了黃金需求，金價在周二再次跌破每盎司4000美元大關。

陸10月製造業PMI 創6個月低點

　大陸國家統計局10月31日公布製造業採購經理人指數（PMI）降至49.0，低於路透調查預估中值49.6、創下近6個月低點，且為連續第7個月處於收縮區間。具體看到製造業PMI的5個分類指數全部低於臨界點50以下。其中生產指數降至49.7，為連續擴張5個月後首次萎縮；新訂單指數單月下降1.1個百分點至48.8。

陸10月製造業PMI續跌

　大陸製造業景氣持續回落，大陸國家統計局31日公布，10月製造業採購經理人指數（PMI）降至49，較9月下跌0.8個百分點，連續七個月處收縮區間，且低於市場預期的49.6。分析認為，大陸第四季經濟開局不利，降幅過大恐引發擔憂。

陸10月製造業PMI指數降至49遜於預期 創6個月低點

大陸國家統計局10月31日公布製造業採購經理人指數（PMI）降至49.0，不及路透調查預估中值49.6、創下近6個月低點，且為連續第7個月處於收縮區間。

9月製造業PMI 台緊縮韓擴張

　中華經濟研究院1日發布9月台灣採購經理人指數製造業PMI、非製造業NMI。9月台灣製造業PMI指數微幅回升0.4個百分點至48.3，指數仍連續四個月緊縮。但「未來六個月展望指數」9月雖回升2.0個百分點至39.6，實際上已連六個月呈現緊縮，且六大產業全數回報未來展望為緊縮，反映廠商對未來景氣信心持續保守。

9月台灣PMI微升中有警訊！ 人力僱用近2年來首度轉緊縮

中華經濟研究院1日發布9月台灣採購經理人指數製造業PMI、非製造業NMI。9月台灣製造業PMI指數微幅回升0.4個百分點至48.3；雖指數仍連續4個月緊縮；9月未經季節調整之台灣非製造業NMI指數回升1.4 個百分點至 52.1 ，已連續7個月擴張，中經院分析，主要受惠於股市回升、科技新品上市及部分內需產業進入旺季。

《國際金融》醫療保健股領軍 歐股早盤走高

歐洲股市1日開低走高，醫療保健類股漲勢較為明顯，目前，月線連3紅的STOXX 600指數在560.24點，漲2.06點或0.37%。至於其它重要歐股中，德國DAX一度下跌0.5%，英國FTSE 100卻漲0.2%，並創歷史新高。

《國際經濟》歐元區9月綜合PMI升至16個月新高 新訂單停滯

周五公布的調查顯示，歐元區9月商業活動擴張來到近16個月以來最快速度；但是新訂單在8月短暫擴張之後，9月陷入停滯。

操盤心法－Fed啟動降息 有利美經濟軟著陸

　總經與市場觀察：美國8月ISM服務業PMI指數由50.1上升至52.0，高於市場預期的51.0；美國8月非農就業人數僅增加2.2萬人，遠低於經濟專家預估中值的7.5萬人，進一步顯示勞動市場有放緩跡象。搭配美國勞工部最新公布的8月PPI月減0.1％，為四個月來首度下滑，年增率則降至2.6％，低於預期。

《國際經濟》服務業仍旺 日本8月商業活動擴張2月來最強

周三最新發布的調查顯示，日本8月服務業增長力道較7月僅略為放緩，儘管企業開始減員，為近兩年來首見，但國內需求仍然強勁。

《港股》阿里巴巴傳研發AI晶片飆18.5% 領軍港股大漲539點

由於對中國本土AI企業的樂觀信心，香港股市全日高走，為連二紅。

陸經濟現曙光？8月PMI指數回升 景氣水平總體擴張

大陸國家統計局網站今天（8月31日）公佈2025年8月中國採購經理指數運行情況。8月份，製造業採購經理指數（PMI）為49.4％，比上月上升0.1個百分點，製造業景氣水平有所改善。8月份，非製造業商務活動指數為50.3％，比上月上升0.2個百分點，高於臨界點，非製造業繼續保持擴張。8月份，綜合PMI產出指數為50.5％，比上月上升0.3個百分點，持續高於臨界點，表明我國企業生產經營活動總體擴張有所加快。大陸國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀，三大指數均有所回升，中國經濟景氣水平總體繼續保持擴張。

社評／美國經濟有風險 台灣不選邊

　美國勞動部公布新增非農就業數據為7.3萬人，遠低於市場預期11萬人，同時大幅下修5月及6月數字，分別從14.4 萬人及14.7 萬人下調至1.9萬人及1.4萬人，累計縮減達25.6萬人，幅度高達9成以上，令人對美國經濟前景產生疑慮。依據歷史經驗，非農就業數據只要一段時間低於10萬人，往往就是經濟走下坡的起點。更不用說，連續兩個月修正到只剩1萬多人，難免會加重市場擔憂。

旺報社評》美國經濟有風險 台灣不選邊

　美國勞動部公布新增非農就業數據為7.3萬人，遠低於市場預期11萬人，同時大幅下修5月及6月數字，分別從14.4 萬人及14.7 萬人下調至1.9萬人及1.4萬人，累計縮減達25.6萬人，幅度高達9成以上，令人對美國經濟前景產生疑慮。依據歷史經驗，非農就業數據只要一段時間低於10萬人，往往就是經濟走下坡的起點。更不用說，連續兩個月修正到只剩1萬多人，難免會加重市場擔憂。

人行連六月加量續作MLF

　中國人民銀行22日公告，為維持銀行體系流動性充裕，25日人行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式進行人民幣（下同）6,000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期，為連續第六個月加量續作。專家認為，短期內降準機率較小，下一次降準降息時間點或在第四季前後。

人行下周將進行人民幣6,000億元MLF操作 連六月加量續作

中國人民銀行22日公告，為維持銀行體系流動性充裕，25日人行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式進行人民幣（下同）6,000億元MLF操作，期限為1年期。

玉淵譚天》揭示美元50年來最大年中跌幅（譚主）

《日股》不畏半導體弱 日經強漲

日經指數五日受到美股大幅反彈的激勵開高走高，但晶片類股卻相對疲弱，抑制日經整體上漲動能。早盤結束時，日經暫收40,544.99點，漲254.29點或0.63%。東證收在2,938.27點，也漲22.07點或0.76%。

亞股承壓 台股逆勢吸金

　美國總統川普上周正式簽署行政命令，針對數十個貿易夥伴國實施新一輪關稅，稅率介於10％至41％之間，包括對台灣商品課徵20％稅率，引發市場震盪。法人指出，觀察近期新興亞洲資金動向，外資對韓國、台灣相對其他亞股有信心，上周買超韓股、台股分別有9.3億美元、8.2億美元，在亞股中位居一、二名，台股已連六周淨流入，反觀印度上周遭外資拋售18.4億美元，今年來淨流出110億美元，賣壓相對較重。

商品期貨趨勢專欄－原油期 震盪拉回

　川普威脅對俄羅斯原油買家徵收二級關稅，並特別點名中國與印度，試圖透過限制石油的出口來向莫斯科當局施壓，以結束僵持已久的俄烏戰爭，不過此舉卻令市場開始擔憂下半年全球的石油供應恐面臨緊縮，預計將影響約275萬桶/日的國際石油供給量，使上周原油價格表現堅挺。