《科技》智慧手機面板Q3出貨量雙俏 今年拚增3.4%近年高峰

根據TrendForce最新調查，2025年第三季全球智慧型手機面板出貨量達5.86億片，季增8.1%、年增5.3%。主要成長動能來自iPhone 17系列與其他主要手機品牌下半年新品拉貨，除此之外，第三季AMOLED面板需求持續增溫，以及LCD面板在入門手機與維修市場維持穩定出貨。預估2025年全年手機面板出貨量將達22.43億片，年增3.4%，為近年高峰。

記憶體30年最缺！南亞科、華邦電股價還在半山腰？小摩、凱基、富邦...9大內外資觀點完整看

記憶體報價漲勢有望貫穿明年一整年，記憶體模組廠創見董座束崇萬更透露，這波由AI帶動的缺貨潮，缺口之大為30年來首見，除NAND Flash（儲存型快閃記憶體）供應商10月罕見未交貨，11月報價則是大漲5成，並預估相較DDR5較有機會新增產能，DDR4未來難有新增產能開出。

鋼市不妙 越南和發熱軋降價

　進入第四季後鋼鐵市場表現一般，似乎失去旺季動能，鋼廠對後市愈來愈不樂觀，越南和發鋼廠率先發難，宣布交期在明年1～2月的熱軋每公斤跌越南盾350元，若以美元計價則每噸下跌10美元。

《半導體》南亞科10月營收年增2.6倍 登50個月高、同期新高

南亞科(2408)2025年10月份合併營收新台幣79.07億元，年增262.37%、月增18.66%，創下同期新高，並創下50個月以來新高；累計前10月合併營收為新台幣444.00億元，年增49.30%。受惠DDR4價格強飆，展望明年，2026年上半年DDR4合約價漲幅仍顯著，2026年DDR4合約價漲勢超出預期，市場大幅上調南亞科ASP預估，且南亞科2026年位元出貨量具上修潛力，助力後續營運。土洋法人預估，南亞科明年獲利上看兩個股本，挑戰歷史新高，目標價上調至180元，並維持南亞科「增加持股」評等。

入選MSCI題材夯！南亞科衝上140元 大咖投顧出報告了 目標價、EPS全曝光

MSCI（明晟）最新季度調整將在後（6）日公布，並於11月24日盤後生效，由於南亞科被點名有望入選成分股，加上DRAM報價漲勢兇猛，成為近日盤面上熱門夯股，繼昨（3）日盤中強攻漲停，今（4）日早盤續漲2.19%，衝上140元。

台光電 卡位M9新世代材料

　AI伺服器平台全面升級，高階材料迎來新一輪汰換潮。台光電（2383）表示，2026年將以M8+過渡方案銜接M9新世代材料，後者預計於2026年下半年量產。受惠於AI伺服器與800G交換器需求延續，法人看好AI基礎建設業務比重可望突破7成，成長動能將一路延續至2026年。

同期新高 台光電前三季EPS 31.22元

　台光電（2383）30日公布第三季財報，單季營收達251.46億元，季增11.74％、年增43.99％；稅後純益39.65億元，每股稅後純益（EPS）達11.19元，再創單季歷史新高，累計前三季EPS已達31.22元，創同期新高，顯示AI伺服器與高階材料需求持續帶動公司營運走強。

石化現貨價、油價上漲… 輪動資金進駐 塑化族群營運添利

　雙普會喊卡，美制裁俄兩大石油巨頭，國際油價聞訊上漲，加上遠東區SM、PTA、EG、ABS、PE、EVA等塑化產品最新現貨行情小漲走堅，有利增添營運轉機，塑化族群隨輪動資金青睞進駐，由台塑四寶領軍表態，帶動台聚集團、台苯（1310）、國喬（1312）、聯成（1313）等專業廠，股價聯袂逆勢攀揚。

HVLP需求旺 金居Q4營運戰高峰

　AI高速運算需求推動材料升級潮，銅箔廠金居（8358）董事長李思賢受訪指出，高階製程持續推進，PCB材料與銅箔性能必須同步進化，公司集中火力於超高階HVLP銅箔，全面停產傳統HTE與RTF產品。展望後市，隨量產放大，金居第四季營運可望衝上今年高峰，法人亦看好明年第一季續攀，營運延續成長態勢。

油價彈升、石化報價走堅 塑化族群勁揚

雙普會喊卡，美制裁俄兩大石油巨頭，激勵國際油價聞訊上漲，加上遠東區SM、PTA、EG、ABS、PE及EVA最新現貨行情小漲走堅，有利增添營運轉機，塑化族群隨輪動資金青睞進駐，由台塑四寶領軍表態，帶動台聚集團、台苯（1310）、國喬（1312）、聯成（1313）等專業廠，聯袂逆勢攀揚。

《產業分析》記憶體超級循環？AI泡沫？ 產業大老現身說法

傳統記憶體被排擠，DRAM雙雄熱度強勁，但展望明年，市況是否延續，華邦電董事長焦佑鈞提到，是否超級循環還是得看AI熱潮能持續多久，同時AI的熱潮過去之後，思考是否有新的產品出來，需要再做些不一樣的事情，進而帶動台灣景氣。至於缺貨多久、是否超額預訂(overbooking)、AI泡沫等議題，記憶體廠大咖也現身說法。

濾能AMC 4.0 卡位先進製程商機

　微污染控制廠濾能加速從單一耗材供應，走向「濾網＋駐廠服務＋系統整合」的解決方案供應商。公司鎖定半導體2至10奈米先進製程與EUV微影、先進封裝等高敏感度場域，主力為高等級AMC（空氣中分子污染物）濾網與整體環境治理方案，憑藉長期驗證與導入門檻，國內先進製程產線AMC濾網滲透率已約40％，可望隨客戶擴產持續提升。

亞洲鋼廠11月盤價 清一色開平

　中鋼15日開出11月盤價，全品項都維持平盤，包括中鴻、越南河靜鋼同日同樣也開平盤。業者表示，目前全球鋼鐵市場緩慢復甦，世界鋼鐵協會也預測今年全球鋼鐵需求持平、明年僅微增1.3％，在終端庫存回補力道溫和的情況下，鋼廠開平盤是最保險的做法。

《鋼鐵股》鋼市短期盤整 中鋼11月盤價全持平

中鋼(2002)周三召開114年11月份月盤盤價會議，近期國內外鋼需復甦緩慢，終端庫存回補力道溫和，短期鋼市呈盤整態勢。考量下游產業仍面臨競爭挑戰，為順應國際行情並兼顧客戶接單競爭力，中鋼11月份月盤產品以平盤開出，並持續推動多元方案，確保接單量能。

LLM推論應用擴張 啟動記憶體超級循環

　AI大型語言模型（LLM）推論應用全面擴張，全球記憶體市場正進入前所未見的爆發期。根據研調機構的報告指出，以OpenAI的GPT-5為例，其推論過程所帶來的HBM、DRAM與NAND需求，將足以啟動一波記憶體超級循環（Memory Supercycle）。

AI藍圖 台灣電力夠嗎？

　賴總統在國慶日演說中提到，為因應數位化時代來臨，將推動「AI新十大建設」，這是賴清德連續第2年在國慶演說中聚焦強化AI投資，可見他對AI發展的重視。事實上，行政院於2021～2025年間核定的「智慧國家方案」中，就是以AI推動與算力需求作為產業創新、提升數位科技的基礎。

彭蕙仙專欄》AI藍圖 台灣電力夠嗎？

《半導體》DDR4供需缺口延燒2年 威剛董座：Q4價格估續漲2-3成

記憶體族群股價相對抗跌，市場期待市況樂觀氛圍可望延續至明年甚至更久，威剛(3260)董事長陳立白表示，受到雲端服務供應商(CSP)剛性需求，罕見呈現DDR4、DDR5、儲存型快閃記憶體(NAND Flash)和硬碟(HDD)同步缺貨，NAND缺貨可望延續至明年上半年，DDR4預期供需缺口也將延續兩年，第四季DDR4合約價漲幅最起碼2-3成，現貨價可望幅度更高。

需求升溫 EVA三雄進補

　油價波動趨緩，壓抑遠東區石化上游原料現貨報價連動走弱，惟EVA、HDPE因需求增溫，現貨報價彈升20美元、5美元，EVA在連三周攀揚後，每噸價格站上1,250美元，LDPE、LLDPE也持平走堅。相對乙烯價格下跌30美元，台塑（1301）、台聚（1304）及亞聚（1308）產品利差提振進補。

營運升溫 博大接單看到明年

　電源模組廠博大（8109）營運動能續揚，9月合併營收1.57億元，月增7.63％、年增29.81％，創下23個月來新高，推升第三季營收達4.48億元，季增2.7％、年增16.9％，為近八季高點；累計前九月營收12.76億元，年增9.06％。隨訂單能見度已延伸至2026年首季，並搭配台中與越南兩地新產能陸續開出，全年營運有望持續增長。