陸外匯存底連三增 衝3.34兆美元

　大陸外匯管理局7日公布最新數據顯示，截至2025年10月底，外匯存底規模為3.34兆美元，較9月底增加46.85億美元，漲幅0.14％，外匯存底規模連續第三個月增加。與此同時，中國人民銀行的黃金儲備連續第12個月增加。

管濤：低利時代助陸資本市場發展

　中國大陸為穩經濟，保持適度寬鬆貨幣政策，利率水準也維持在相對低點。大陸外管局前國際收支司司長、中銀證券全球首席經濟學家管濤最新撰文分析，預計未來低利率可能還會持續一段時間，並且稱低利率時代更是助推中國大陸資本市場破解結構性問題，朝向高品質發展的最佳良機。

人民幣匯率升破7.15 「6元時代」能否實現？

中國外匯交易中心25日公佈，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣7.1161元、調升160個基點，創2024年11月以來新高，同時在岸、離岸人民幣兌美元匯率盤中一度收復7.15關口，創下近一個月高點，加上美國聯準會政策風向等因素下，大陸券商看好人民幣匯率有機會重返「6元時代」，讓大陸資產吸引力很大機率提升。

中國宏觀經濟論壇》聚焦穩定幣—貨幣金融體系演進的新支點

陸外匯存底續增 連七月增持黃金

　大陸外匯管理局7日公布最新數據，截至2025年5月底，大陸外匯存底規模為3兆2,852億美元，較4月底增加近36億美元，增加0.11％，但增幅不如市場預期。另外，中國人民銀行同日公布5月底黃金儲備為7,383萬盎司，較4月底增加6萬盎司，為連續第七個月增持黃金，但增持的速度進一步放緩。

官方有意放手人民幣升值 中間價升破7.2元 創逾1個月高

　中美發表經貿會談聯合聲明隔日，人民幣兌美元中間價13日上調75個基本點報7.1991元，不僅升破7.2元關口，上漲幅度顯著增加，透露官方似有意放手加速人民幣升值步伐。

關稅戰休兵 人民幣升值達月新高

　近日，中美雙方同意在90天內下調雙邊關稅，且幅度超出市場預期。5月13日，人民幣兌美元中間價報7.1991，升值至2025年4月7日以來最高。專家指出，短期內人民幣仍具升值動能，未來走勢將呈雙向波動但總體穩定。

人民幣反攻 離岸價逼近7.2元

　中國商務部2日釋出消息，稱正就與美就關稅問題展開會談進行評估，市場情緒明顯險受到激勵，人民幣兌美元離岸價（CNH）2日開高走高，一路升破7.26、7.25、7.24、7.23、7.22、7.21元六道關卡，大漲逾650個基本點，晚間9點45分最高至7.2098元，創去年11月中以來新高紀錄。

管濤：美施壓有望成人民幣轉捩點

　美中關稅戰升溫，市場預期大陸官方或將人民幣將貶值作為應對手段之一。不過，大陸國家外管局國際收支司前司長管濤認為，美國極限施壓的盡頭未必是人民幣貶值，反觀美元資產恐因此失去信賴，反倒成為人民幣的轉捩點。

陸前官員：中美有望重啟經貿磋商

　中美關稅戰持續角力，兩國貿易是否存在脫鉤可能性？大陸海關昨天軟硬兼施，一方面強調嚴格依法實施各項對美反制措施，另方面則敦促美方，透過平等對話解決貿易分歧。大陸前財經官員管濤認為，中美關稅衝突進展至此，下一步中美很可能重啟經貿磋商。

人民幣大爆發的機會？美關稅戰極限施壓 匯市結局曝光

美國對中國大徵關稅，市場預期中國把人民幣貶值作為應對手段之一。但中國國家外匯管理局國際收支司前司長管濤最新指出，美國極限施壓的盡頭未必是人民幣貶值，反倒可能成為人民幣的轉折點。

管濤：川普2.0近逼 人民幣仍有望逆風高飛

　市場臆測中美之間或會簽訂一個類似1980年代的廣場協議，施壓人民幣兌美元匯率升值。大陸外管局國際收支司前司長、中銀國際全球首席經濟學家管濤認為，中美達成新廣場協定的必要性、可行性不高，但人民幣仍有機會在經貿摩擦的逆風下升值。

陸經濟內外交迫 學者促結構性改革

　中美貿易戰2.0來勢洶洶，內需消費疲乏，成當前大陸經濟最大挑戰之一。中銀證券全球首席經濟學家管濤日前表示，當前重點在於加快構建新發展格局；增量政策的刺激效果離不開相關改革加持，要堅決地推動結構性改革，盡可能長時間維持中國的潛在經濟增速在一個中高速平台，維持經濟的追趕勢頭。

陸經濟「內外交迫」 學者開藥方：沒有無痛的選擇

中美貿易戰2.0來勢汹汹，內需消費疲乏，成當前大陸經濟最大挑戰之一。中銀證券全球首席經濟學家管濤11日表示，當前重點在於加快構建新發展格局；增量政策的刺激效果離不開相關改革加持，要堅決地推動結構性改革，盡可能長時間維持中國的潛在經濟增速在一個中高速平台，維持經濟的追趕勢頭。

人民幣跌近4個月低點 亞幣跟貶

　美國總統當選人川普在當地時間25日表示，將對中國商品額外徵收10％關稅。消息一出刺激26日美元指數走高引發人民幣匯率震盪。離岸人民幣連續跌破7.25、7.26，盤中更貶破7.27；在岸人民幣也跌穿7.25，最終收盤7.2578，較上一交易日下跌116點，讓在離岸匯價來到近4個月低點。外資法人分析師示警，川普大打關稅牌，預料中方會採取貶值人民幣及降息來應對衝擊，恐帶動亞洲貨幣跟貶。

陸外匯存底三連升 黃金持平

　大陸外管局7日最新公布，截至2024年9月末，大陸外匯存底規模為33,164億美元，較8月末的32,882億美元增加282億美元，升幅為0.86％。另外，由於國際金價近期屢創新高，黃金儲備則連續五個月維持不變，保持7,280萬盎司水準。

穩經濟 專家籲擴大國債規模到人民幣10兆

　大陸財政部財政科學研究所前所長賈康表示，為穩經濟，財政政策要加緊跟上。他建議增量財政政策應側重於投資，國債籌資規模擴大到人民幣（下同）10兆元也不誇張。

20位專家共議陸經濟：建議提高個稅起徵點至8000元

大陸上週發布多項金融政策提振市場情緒，也打開各種宏觀政策加力的政策想像空間。28日舉辦的2024清華五道口首席經濟學家日論壇上，包含中國社會科學院學部委員余永定、人行調查統計司原司長盛松成等20位學者專家共同把脈大陸經濟，分析刺激政策的落地與其他政策建議，例如提高固定資產投資增速、提高個稅起徵點至8000元（人民幣，下同）等。

連二升 大陸外匯存底 近九年新高

　在美元指數下跌，全球金融資產價格整體上漲情況下，中國人民銀行7日公布，8月底大陸外匯存底較上月底增加逾318億美元，連續第二個月上升，但增幅較7月小幅下降。總規模升至3.288兆美元，創2015年底以來新高。

美元微笑理論提出者：美降息將推動人民幣升值1成

　早年以提出「美元微笑理論」聞名、現為Eurizon SLJ Capital行政總裁的任永力（Stephen Jen）指出，若美國降息，將促使中國企業拋售約1兆美元的資產回流至中國大陸，令人民幣匯價升值最多10％。