工商社論》從容以對外匯市場的變動

　美國財政部預定於10月發布的下半年匯率報告再度延遲，其原因有諸多揣測，APEC舉行、習川會均被視為導致報告推遲的因素之一，也因此整個11月份，隨時可能會發布匯率報告，央行日前也罕見的就外界提出新台幣第四季仍將走升，年內匯率可能出現大幅波動提出澄清，強調將透過雙向調節，維持新台幣匯率的動態穩定。匯率可能的變化與應有的對策，儼然年底前最受矚目的話題。

Fed帶頭吹大泡沫？華爾街大老示警「融漲」快了 最後賣出時機

美國聯準會（Fed）上周宣布將停止量化緊縮（QT），並暗示可能重新啟動資產收購，被市場視為新一輪量化寬鬆（QE）的開端。不過，橋水基金創辦人、知名投資人達里歐（Ray Dalio）警告，此舉可能助長市場泡沫，在泡沫破裂前或將出現最後一波上漲，而這通常是理想的賣出時機。

經濟思維－美國聯邦銀行政策何去何從？

　美國聯準會於10月30日利率會議後，宣布降息一碼至3.75％～4.00％，繼9月17日降息以來再次調降利率。然而聯準會主席鮑爾指出，由於缺乏官方經濟數據，再加上聯準會內部對未來貨幣政策路線「意見分歧強烈」，對於12月是否降息「並非已成定局」。讓人感覺利率的調降可能不會如想像中的快，有什麼因素讓鮑爾如此難以抉擇呢？

Fed縮表 恐提前喊停

　聯準會（Fed）台灣時間30日凌晨發布政策聲明，降息1碼無懸念，鑑於市場資金緊俏出現流動性警訊，分析師多預測Fed應會在本周宣布縮表退場，甚至在明年重啟量化寬鬆（QE）。

2026美元展望 銀行：走強不易

　時序進入2025年第四季，展望2026年，何時才是投資人布局美元的最佳時刻？中國信託銀行最新報告指出，股市評價修正對匯市的影響有限，但若引發如2008年或2020年的流動性風險危機，美國聯準會可能重啟量化寬鬆政策，將會加大國際美元的下行風險。

《基金》日經強勢 1檔日股ETF受益人增逾4倍

美股反彈帶動今（20）日亞股表現，不只台股續戰新高，日股也不落人後，日經指數早盤漲逾千點，且盤中突破49,000點大關。由於自民黨總裁高市早苗將成為日本首位女首相，法人指出，她被視為安倍經濟學的繼承者，投資人對其主張財政擴張、貨幣寬鬆路線的經濟政策抱有期待，有利日股行情表現。

貿易戰火延燒 安聯貿易：全球貿易2026恐陷「低速時代」

安聯貿易（Allianz Trade）於10月發布最新「2025–2027年全球經濟與貿易展望」報告，警示全球經濟將面臨政治不確定性、貿易保護主義與地緣風險交錯的「低速成長時代」。報告預估，2026年全球貿易成長僅0.6％，遠低於2025年的2％，反映出口放緩與停滯性通膨風險升高。

DRAM狂潮來了！台廠9家股價大漲一波 外資狂掃這檔22萬張

聯準會利率下行，科技股領漲，美、台股市持穩創高軌道，台積電創高加上ODM助威，不必預設指數高點，操作仍以強勢股為主。

Fed主席面試完 4人選出線

　美國財政部長貝森特對11位聯準會（Fed）主席候選人的最終面試已經完成，內容聚焦在他們對利率和量化寬鬆（QE）退場的態度，有四人出線成為現任主席鮑爾接班人的大熱門。

奔騰思潮》高市早苗解救不了日本經濟沉痾（陳國祥）

日本經濟困境深重，體制病症沉痾，社會結構僵化嚴重制約經濟。高市早苗以「日本再度旭日東升」為口號，成為自民黨首位女性總裁，並可能是日本第一位女首相。但她的勝利更多是象徵性的政治轉向，而非經濟結構的突破。日本社會對她寄予厚望，期盼她能擺脫「失落三十年」的陰影，讓日本重返榮光。從她的政策藍圖來看，無論是經濟思維的舊套，還是改革手段的保守，都未見治症良方，因此期盼可能要落空。

避險推升 金銀年底將攀新高價

　法國巴黎富通銀行（BNP Paribas Fortis）策略長吉塞爾斯（Philippe Gijsels）近日預測，未來3～6個月內，金價將突破每盎司4,000美元，白銀將攀抵50美元。原因是美國經濟明顯走弱，恐迫使美國聯準會（Fed）採取比降息更激進的措施。

貴金屬迎大爆發！分析師：金價半年內將破4千美元

法國巴黎富通銀行（BNP Paribas Fortis）策略長吉塞爾斯（Philippe Gijsels）近日預測，未來三～六個月內，金價將突破每盎司4,000美元，白銀將攀抵50美元。原因是美國經濟明顯走弱，恐迫使美國聯準會（Fed）採取比降息更激進的措施。

莫忘台灣窮人多

　柯文哲交保後，在法院外大喊冤獄，批大罷免讓國家四分五裂，並表示立法院長韓國瑜說過「莫忘世上苦人多」，但「我們從來沒跟苦人一起生活過，我現在才知道。」他稱羈押禁見整整1年，「今天是第一次看到陽光」。在牢房睡廁所邊，充分感受到底層生活。

趙政岷專欄》莫忘台灣窮人多

柯文哲交保後，在法院外大喊冤獄，批大罷免讓國家四分五裂，並表示立法院長韓國瑜說過「莫忘世上苦人多」，但「我們從來沒跟苦人一起生活過，我現在才知道。」他稱羈押禁見整整1年，「今天是第一次看到陽光」。在牢房睡廁所邊，與犯人同在，充分感受到底層生活。

海外看世界》安倍晉三五板斧改變日本戰後體制（熊達雲）

貝森特：Fed應管控長期利率

　川普政府意圖伸手控制央行之際，美國財長貝森特投書呼籲重新審視聯準會（Fed），包括制定利率的權力。他首次在Fed穩定物價與充分就業的雙重使命外，增列「適當長期利率」，暗示壓低長期融資成本（特別是與房貸利率掛鉤），成為川普政府政策議程的優先要項。

《傳產》雙北預售屋價帶轉移 首購族門檻再拉高

近年來台灣經濟穩健發展，加上全球量化寬鬆所帶來的資金潮，推升房價持續上揚，雙北地區尤為明顯。永慶房產集團根據實價登錄資料觀察近三年雙北市預售屋交易發現，台北市總價4,000至7,000萬元產品的占比大幅增加13.3個百分點；新北市則是2,000萬元以下的產品交易占比明顯萎縮，2,000至4,000萬元區間快速攀升。整體而言，雙北預售市場正呈現「高總價化」趨勢，低總價產品愈發稀少。

雙北預售屋門檻再提高 低總預售宅將消失

近年來台灣經濟發展穩健、全球量化寬鬆政策所帶來的錢潮，使得台灣房價不斷上漲，房價最高的雙北地區，預售屋房價仍持續走高。永慶房產集團根據實價登錄資料，觀察近三年雙北市預售屋各總價帶交易占比變化發現，台北市總價4000-7000萬元的交易占比大幅攀升，增加13.3個百分點；而新北市則是2000萬元以下產品交易占比明顯萎縮，反之2000萬元至4000萬元區間的預售屋占比大幅增加。整體來看，雙北預售房價正逐漸攀高，而低總價產品則日益稀少。

雙北預售屋門檻再提高 低總預售宅將消失

近年來台灣經濟發展穩健、全球量化寬鬆政策所帶來的錢潮，使得台灣房價不斷上漲，房價最高的雙北地區，預售屋房價仍持續走高。永慶房產集團根據實價登錄資料，觀察近三年雙北市預售屋各總價帶交易占比變化發現，台北市總價4000-7000萬元的交易占比大幅攀升，增加13.3個百分點；而新北市則是2000萬元以下產品交易占比明顯萎縮，反之2000萬元至4000萬元區間的預售屋占比大幅增加。整體來看，雙北預售房價正逐漸攀高，而低總價產品則日益稀少。

《國際金融》BoE行長：尚未決定QT規模

英國央行(BoE)行長貝利(Andrew Bailey)在周三表示，未來量化緊縮(QT)的速度，對於政策官員來說，在本月稍晚仍是一個「開放的決定」。