专家示警 陆国企违约风暴 衝击经济復甦

近期华晨、盛京、紫光、永煤等大陆国企接连爆出债务违约，甚至破产重整，不仅衝击大陆债市、严重影响到大陆金融体系，迫使大陆官方对其信评体系进行整顿。根据CNN日前引述相关分析指出，根据中国人民银行（央行）和华创证券的数据显示，国企对大陆GDP的贡献不足三分之一，但在银行提供给企业贷款占比达一半以上，占大陆整体公司债的九成。

值得注意的是，国企向来由官方为其担保，如今状况骤变。专家指出，大陆政府开始削弱对国企信誉的担保，但因史无前例，难以画下风险红线，政府与市场都无所适从。CNN引述专家分析，无论大陆政府如何出手，都很可能拖累全球经济的復甦，首先当前违约潮已衝击债市，大陆11月债券融资快速滑落。而大陆官方开始出手管控放贷、控制风险等，也将慢慢削减先前实施财政和货币等刺激政策的作用。

此外，报导也引述野村证券（Nomura）的分析师估计，今年到11月中旬，中国大陆市场的债券违约额约为人民币1,780亿元（合270亿美元），其中大约43％来自国有企业，比最近的年平均水平高出30％以上。野村认为，大陆政府一直以来高度投入在国企身上，但回报甚低，在国企债务一直增加的情况下，违约状况不可避免，只是疫情将此问题引爆。而金融稳定发展委员会（金稳会）主任刘鹤已明确指出，要以零容忍态度看待违约，并非每家国企都应该得救。

分析人士指出，鑑于财务与效率考量，大陆政府挽救部分国企是不可行的。另有观点指出，大陆官方採取折衷方式，逐步减少在市场中隐性担保，遏制风险在底线内，使经济復甦能够持续。