投行垄断独角兽 中金锁定阿里

大陆A股及港股近年经过一系列资本市场改革后，上市吸引力大增，去年也有多个互联网独角兽企业及细分领域龙头公司实现或表态计画IPO，让明星专案受到资金踊跃追捧。为承揽这类项目，大型投行竞争激烈，中金公司、中信证券、海通证券为主要分羹者，甚至部分投行与独角兽已形成深度合作关系，建立起「护城河」，让同行难以挖墙脚。

以阿里系为例，早在阿里巴巴2019年回香港二次上市时，中金公司成为阿里巴巴首发上市推荐人之一；2020年阿里旗下的蚂蚁集团计画在科创板和港股实现同步上市时，两地IPO也同样由中金公司操刀。

提早挖掘与培育

据《券商中国》报导引述了解中金公司运作的人士透露，无论是阿里巴巴香港二次上市或蚂蚁集团两地IPO项目，中金公司均由同一个项目团队操作。由于长期跟进阿里及其子公司，境内外专案组成员对阿里情况很熟悉，但也考验对美股、港股、A股的上市规则和监管环境专业度。

业内人士表示，投行对独角兽专案的挖掘与培育早已经开始。华南一家大型投行人士表示，承揽这类项目主要靠券商股东背景、资本实力、大项目经验，大投行肯定更占优势。

另随着中概股回归潮来袭，将有更多明星企业在A股或港股市场亮相，行业人士认为增强境外投行服务能力、打通境内外服务机制将变得更重要。

开启新一轮竞争

如果说2006年资本市场掀起大型金融机构、大型央企上市潮，近年这一轮上市潮主体便是互联网独角兽及细分领域龙头。2020年以来，A股与H股迎来多个新兴领域的明星项目。

多家券商过去由于保荐央企、国企IPO项目而在投行中奠定居高地位。如今大陆经济发展进入增速换挡期，新经济浪潮掀起，为抓住独角兽机遇，各家投行开启新一轮竞争。

据东方财富Choice资料统计，截至去年底A股有22家新上市企业市值规模达到500亿元人民币以上，其中所属行业为半导体、生物医疗、电脑、专用设备等新经济领域的有16家，并以中信证券保荐数量最多共5个；中金公司4个，海通证券也有2个。