多元资产混搭 抗波动

凯基投信指出，每类资产过去一年的波动度都较过去三年升高，股、债皆然，举例来说，MSCI世界指数过去三年年化波动度为18.5％，而近一年的年化波动度升至26.4％，显示市场的震盪日大。此外，市场每年赢家不同，2020年及2018年美国可转换公司债年度报酬表现最佳，2019年则是美股夺冠，而2017年是大陆股票表现最强，市场轮动快，投资人更难掌握获利机会。

凯基收益成长多重资产基金经理人张正鼎表示，乐观看待2021年景气迈向復甦之路，在宽松政策引导下，风险性资产仍将吸引投资人青睐。不过，近期疫情反覆不定，疫苗难快速普遍接种及刺激法案迟未通过，预期第一季经济数据表现恐偏弱，市场短期震盪难免。

张正鼎指出，预估联准会将持续扩大宽松，维持货币市场流动性，并压抑长天期利率快速上扬，维持金融市场稳定，再加上美国新政府财政纾困方案可望快速通过，进一步强化投资人信心。儘管美股自疫情后反弹推升评价走高，其股息收益仍较债券更具吸引力，并持续吸引追逐收益的资金进场。

中国信托智慧城市建设基金经理人张晨玮表示，受惠于资金派对，美股评价面在歷经2020年的上涨后确实不便宜，但短线上未看到资金派对收敛的迹象。2021开年以来，FAAMG族群表现相对疲弱，不过市场游资充沛，经济復甦论点不变，预期美国各类股的轮动表现仍将持续，也对今年全球股市表现持正面看法。

在美国新总统上任后，「拜登概念股」将为市场投资焦点，如乾净能源、电动车等。