ECB购债相挺 欧商办hold住

欧洲最大商业不动产开发商Unibail Rodamco Westfield SE，旗下有购物商场、办公大楼、饭店、展览中心等物业，今年来股价与去年同期相比大跌五成以上。

然而该家地产巨头的发债表现不俗，发行的5年期债券殖利率18日报1.6975％，比一年前低了1个以上百分点。根据申报资料，欧洲央行在截至1月8日当周买了Unibail发行的债券。

安联（Allianz）北欧暨中欧不动产业务主管克罗格（Annette Kroger）表示：「2020年无论是投资或放贷给商业不动产的活动，都呈现衰退。但考量到利率环境及市场的高流动性，商用不动产业者不受影响仍屹立不摇。」

新冠疫情席卷全球重创经济后，ECB也追随美国联准会的脚步，启动空前的刺激措施。除了收购房地产开发商发行的公司债，欧央也大买金融资产担保债券（covered bond），藉以支撑商用不动产。

ECB的救市购债计画，其中一部分即是在公开市场狂买金融资产担保债券。截至2020年结束，ECB的资产负债表持有超过2,900亿欧元（3,500亿美元）的金融资产担保债券。进入2021年首周，欧央又买了2.14亿欧元金融资产担保债券。

儘管欧洲抵押市场因此获得支撑，但新冠疫情长时间给不动产带来衝击是一大问题。英国巴克莱集团（Barclays）估计，在这后疫情时代，目前约有六成左右的人在家上班，预料办公室需求将萎缩多达两成。

实体店面也面临类似的问题，疫情让消费者打消出门购物的念头，改转往线上消费。