企业财报靓 逢低捡便宜

张荣仁认为，因短期难有新一轮大规模纾困，市场焦点再度回到疫情何时消散，经济与企业获利何时恢復正常。按照目前的进度，美国上半年将有2.55亿至3亿人施打完毕，不需因为短期疫情变化而过度紧张。反而就长期来看，预期民主党将透过调高富人税率与修补税务漏洞，来获取基础建设与气候变迁相关投资的资金，未来十年美国经济成长率也将因此维持高檔。

另外，近期进入第四季财报季，企业财报陆续带来好消息。在目前公布的26.8％的企业里，有八成的企业表现超出预期。企业未来一年的盈余成长率从去年第三季的8.9％上调至目前的12.3％，显示大环境对于企业未来展望偏向乐观，看好企业盈余未来的成长将持续好转。

基本面通常是长期投资最需要关注的数据，然而近期不管财报表现好坏都出现普遍下跌，显示这次的下跌不是来自于基本面的恶化，因此反而为长期投资创造布局的机会。

中国信托亚太实质收息多重资产基金经理人陈雯卿表示，美国眾议院通过纾困方案，加上疫情逐步降温，疫苗未来三至六个月可望大规模接种，均有利经济恢復常态，对于中期復甦的预测并未改变。

陈雯卿表示，1月上旬受到殖利率弹升与疫情影响，亚太区公用事业、REITs与基础建设等实质资产相对受到压抑，但对于2021年的股息成长率看法并未改变。她指出，澳洲的公用事业类股股息率来到6～7％，相较于当地公债或是欧美的公用事业类股的股息率高出许多。利率回稳后有补涨空间。

另外，2020年获利基期相对较低的REITs与基础建设，有望于今年恢復成长，且公司可受惠于低利率融资环境，评价面可逐步回升，建议投资人趁低布局于亚太实质资产，同时掌握亚太实质资产较高收益率优势与长期资本利得机会。