大陆5月PPI飙8.5％ 创近13年新高

大陆国家统计局将于近日公布5月消费者物价指数（CPI），儘管猪肉价格持续下降且降幅加快，但五一假期消费火爆等因素带动服务类价格趋于上行，多家机构预测，大陆5月CPI年涨幅将扩大至1.6％，并创下近8个月高位。

生产物价指数（PPI）方面， 5月大宗商品价格持续攀升，黑色、有色、原油和煤炭等价格均明显抬升，路透综合35家机构预估均值显示，5月PPI年涨幅预估进一步扩大至8.5％。若果真如此，这将是2008年9月以来近12年9个月的最高水准，当时为上涨9.1％。

民生银行宏观团队发布最新报告指出，生猪的集中出栏导致猪肉价格继续下降，自1月下旬以来已连续17周下跌。鲜菜、鲜果在天气条件良好和集中上市之后，5月价格也较4月下降，预计食品价格将继续下降。

同时，上游成本上涨对下游的传递在逐渐显现，衣着价格在进入旺季之后小幅上涨，成品油价格上调将推动居住和交通类价格上涨，五一出行人数上升将推动旅游类价格上升，5月非食品价格将呈现小幅回升势头。

机构预期，5月CPI或维持食品价格向下、非食品价格向上的分化走势，受五一假期因素带动，5月CPI年增率将继续回升。

PPI方面，兴业证券首席经济学家王涵表示，5月国际大宗商品以及国内钢铁、水泥、煤炭等月均价格继续上涨，而且制造业PMI价格指数明显走强，指向PPI较前月或偏强，PPI较去年同期或进一步明显走高至8.5％。

值得一提的是，业内认为，当前大宗商品价格上涨对CPI传导的影响有限。王涵指出，短期内对通膨不必担忧，CPI通膨需要需求、供给、流动性的配合，在当前消费受疫情影响仍弱于正常水准的背景下，上游价格上涨压力向CPI传导可能不顺畅。