地缘政治水太深 半导体业如履薄冰

观察格芯产能的分布地，都属于成本较高的地区，加上晶圆代工产线需要全天候运转，因此不论平日假日都需要大量人力24小时轮班，对于欧美企业来说，就需要付出大量的加班成本，因此英特尔若买格芯，先不管「产能品质」是否可以媲美台积电，马上会遇到的问题就是毛利率可能被拉低，除了「可望」提升与台积电产能对抗的可能性之外，整体获利成长表现恐怕也不会比现有的IDM（整合元件制造）模式更好。

不只如此，即使以管理与执行力超强的「护国神山」台积电来说，正在筹备赴美的设厂案例，业界就传出，台积电在美国亚利桑那州的厂一旦投入量产，由于成本高涨，即使计入不错的美国政府投资优惠等条件，但毛利率可能还是比现有水准低上5个百分点。代表即便营收增加，但整体获利水准也不见得能够同步看增，显示美国人力与管理成本高昂这件事确实不容小覷。

以这观点来看，不禁让人联想到近几年的美中贸易大战（也就是美国对中国的科技大战）。从贸易战后，美国除对中国科技厂祭出多项禁令外，更启动海外诉讼，全面箝制中国半导体产业发展。与此同时，美国更加码补贴在美设厂的半导体大厂，除了「引来」台积电新设晶圆厂及三星扩大设厂外，英特尔也加码布局晶圆代工事业，又加上有意收购格芯一举，这些动作背后都可以明显嗅出浓浓的政治味。

现在市场到处在传台积电正在规划考虑赴日本、德国等地设晶圆代工厂的相关规划，但从厂商实际营运角度来看，只要台湾不缺水电，投资的首选当然是台湾，有「夜莺部队」、「新鲜的肝」可源源不绝地支援作战，反观到其他地方投资的规划，似乎与提高获利能力的目标反而是相违背的。只能说，国际政治这潭水实在太深了，要怎么玩比较好？好像也只能步步为营。