传产谁接多头 外资唱旺台泥

苹概股持续积弱、外资对电子股兴趣弱化，传产族群领头羊倒是一棒接一棒，继中钢领涨钢铁族群后，外资最新风向转往水泥族群，摩根大通证券指出，受电力短缺与环保法规收紧影响，聚焦华南市场的台泥表现空间更大，给予「优于大盘」投资评等。

儘管煤炭成本提高，但摩根大通认为，台泥每吨水泥毛利应会超过去年水平，且自第四季起将缴出获利成长佳绩，好气色甚至可延伸到2022年上半年，有了基本面的加持，预料可点燃整个水泥族群的重新评价（re-rating）行情，建议旗下客户把握水泥股股价整理机会，现在正是重新审视基本面、展开布局的好时机。

国际资金14日十分捧场，买超台泥将近2.5万张，高居个股排行之冠。

摩根大通证券认为，大陆广西省多家水泥企业因电力短缺限制，纷纷被迫减产，儘管7、8月是传统需求淡季，却已看到广东、广西省为首地区的水泥价格歷经数轮调涨。在电力配给吃紧与环保议题交互影响下，水泥供应仍会相当紧绷，值得注意的是，随时序迈入需求旺季，限产政策丝毫没有松绑迹象，推估水泥厂第四季每吨毛利将超越市场预期。

其中，台泥因多数生产基地位于广东，在不牺牲产量的情况下可同步受惠升温的单位售价，且台泥海外业务较去年大幅进步，在台湾业务也有所復甦。本土大型研究机构预测，台泥2021年每股纯益4.66元、2022年则是4.73元，高获利将成常态。

长线而言，台泥近年积极转型绿色企业，本土投顾大行指出，台泥各项措施包含：一、和平电力燃料转型，降低碳排；二、投资低碳能源如：再生能源、天然气；三、子公司台泥循环（能元科技母公司）斥资最多100亿元，在高雄小港建立超级电池工厂，生产高阶、高容量、高充放电功率的镍三元电池，同时收购位在义大利的法国上市储能公司Engie EPS公司60.48％股权，进入电动车与储能领域。

四、扩增废弃物处理产能；五、开发超高性能、固碳化的绿色低碳产品。

在碳中和大趋势环境中，投顾研究机构认为，台泥提前布局可望于未来取得更多市占率，成为产业胜出者，给予60元目标价。