人行等量续作6千亿MLF

中国人民银行15日平价等量续作人民币（下同）6,000亿元中期借贷便利（MLF），及100亿元逆回购（附买回），实现单日零投放、零回笼。分析表示，面对接下来MLF到期规模偏大，人行此举稳定月中缴税、跨季及缓衝地方债发行压力等，可说是一举数得，也表明稳健偏宽政策基调依然未变，年内依然存在降准可能性。

路透报导，今年6月，人行等量平价续做MLF后，7月及8月MLF均缩量续做，特别7月降准实施日，人行面对4,000亿元MLF到期仅续做1,000亿元，8月的7,000亿元到期人行仅续做6,000亿元。而从8月起，MLF到期压力攀升，年内各月到期规模均在5,000亿元以上，其中11月高达1兆元。

人行货币政策司司长孙国峰14日表示，对于财政收支、政府债券发行缴款等因素对流动性产生阶段性扰动，人行有充足的工具予以平整，完全可以保持流动性合理充裕。

人行15日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，当日展开6,000亿元MLF操作，操作规模完全对冲本月MLF到期量，利率则连续第17个月持平于2.95％。同时，15日逆回购操作为进入9月后连续11日维持在百亿规模，中标利率与此前持平为2.2％，对冲当日到期量。

市场分析指出，近来福建疫情再起，加上恒大集团债务危机发酵引发的忧虑，均对经济稳增长造成压力，货币政策支持基本面仍需有所作为，而在降息机率不高预期下，面对年内MLF到期压力增加，降准仍存在可能性。

财通基金固收分析师郑良海指出，本月税期、大量MLF到期，加上地方债发行，使得月中资金利率走高，人行此举一定程度会缓解市场的焦虑。他并表示，8月受疫情影响，经济数据继续全面回落，尤其是消费受衝击较大，当下福建疫情再起，稳增长压力较大。

兴业证券固收分析师罗雨浓指出，7月降准之后，人行稳健偏松的态度已十分明确，且现在面临地方债的供给衝击，人行等量续做MLF合情合理。针对人行是否降准，罗雨浓认为，降准更有助于稳定金融机构流动性预期，也更有利于降低银行负债端成本。