联准会暗示 提前明年下半年升息

美国联准会（Fed）台北时间23日凌晨公布最新决策，暗示最快11月启动QE（量化宽松）退场，此外鑑于通膨急升持续时间超出预期，半数Fed决策官员预测明年就会展开升息。美国股匯闻讯双涨，美元指数攀上1个月高点。

Fed决策声明于周三美股盘中出炉后，主要指数齐飙，道琼工业指数一度大涨多达520.58点，终场收涨338.48点或1％。标普500指数和那斯达克指数，分别收涨0.95％、1.02％。美股周四续扬，道指大涨近500点或1.5％，标指与那指分涨1.2％与1％。

美元在Fed声明公布后普遍走扬，尤其是兑欧元与日圆。美元指数升至93.526，攀抵1个月新高。

Fed美东时间周三的会后声明虽继续按兵不动，基准利率仍维持在近乎零水位，但暗示最快11月2～3日召开的例会，将宣布着手缩减每月1200亿美元的购债措施。

Fed主席鲍尔于会后记者会上指出：「声明採用此措辞的目的是要告诉大家，最快下次例会就会启动缩减购债。」鲍尔说，关于缩减购债的速度，Fed官员尚未正式决定，但大多同意採渐进式，「明年中结束购债，或许是适当时机」。

根据Fed的利率点状图，联邦公开市场委员会（FOMC）18位成员中，有9位预期首次升息时间在明年，多于6月利率点状图显示的7位。

此外，17位成员预期2023年底之前至少升息一次，13位成员预测2023年结束前升息二次。换句话说2023年之前，联邦基金利率起码会升抵1％。

到了2024年，利率中值可达1.8％，仍低于Fed预估的中性利率2.5％。所谓中性利率，指的是长期而言既不会刺激也不会局限经济成长的利率水位。

Fed同时发布经济与通膨预测，下修美国今年实质国内生产毛额（GDP）成长率预估，由6月例会预测的7％增幅调降为5.9％。不过Fed将明后年的GDP成长率估值，分别上调到3.8％、2.5％。

至于今年的通膨预测，Fed由前估值3.4％上修至4.2％。而Fed偏好观察的核心个人消费支出物价指数（PCE），今年的年增幅从前估值3％上调到3.7％，明后年估值各自为2.3％、2.2％。

Fed预测美国失业率今年结束前降至4.8％，较前估值4.5％略高。