瀚亚：违约率走低 新兴债看好

全球逐步从新冠肺炎疫情中復甦，新兴市场企业债违约率出现滑落。瀚亚投资看好新兴市场债券在经济復甦下，企业发债规模有机会出现增长，加上相对较高的殖利率优势，能吸引境外资金流入，有利后市利差收敛，新兴市场债价格看涨。

JPMorgan资料统计，相较于新兴市场企业债在2020年违约率达到3.5％，今年来市场违约率仅有1.6％，明显改善，其中又以新兴欧洲违约率最低。

截至10月3日为止，境外新兴市场债券基金近一年绩效表现较佳的新兴债基金中，前五名分别为景顺新兴市场企业债券基金、富达基金-新兴市场债券基金、晋达环球策略新兴市场公司债券基金、普徕仕新兴市场债券基金，跟M&G新兴市场债券基金，特别聚焦在新兴市场企业债类别的基金就占了两檔。

瀚亚投资认为，由于美国联准会即将开始缩减购债，影响整体债券市场走势，不同类型的新兴市场债券表现也不尽相同。虽然近期新兴市场企业债表现最佳，但未来进入升息阶段新兴主权债、新兴本地债可望有补涨机会，因此可以挑选兼具不同债券种类的新兴市场债券基金，来抓住各个时间点的投资机会。

由瀚亚投资总代理的M&G 新兴市场债券基金，为国内少数採取混搭策略的新兴市场债券基金，投资范围涵盖美元新兴主权债、当地新兴主权债及美元新兴公司债，透过333灵活配置，撷取不同类型新兴债券的特长，进而达到分散风险、增加收益来源的效果。

展望后市，瀚亚投资指出，新兴市场受到疫情影响的时间点，相较于美国等成熟市场来的晚，因此景气復甦高峰也会相对落后，预计随着疫苗接种率上升、经济数据回温，新兴市场在今年第四季GDP增长可望加速，甚至与成熟市场拉开差距，看好新兴市场债券后续表现机会。