双率未定锚 台股盯两密码

护国神山台积电年线关卡有守，外资14日期现货同步翻多，终结连三卖、回补34亿元。法人指出，台股双率（匯率及利率）未定锚，但台积电法说会「有彩蛋」，ADR早盘开高4.2％，台股15日开红盘可期，投资人宜紧盯台股及台积电市值两大关键密码，将成为台股定海神针。

台股自7月以来出现「连环套」走势，14日航海王、钢铁人、面板、记忆体、被动元件皆见跌深反弹，惟原本的强势IP股、ABF载板三雄及塑化股转跌，致指数压低收盘。终场仅小涨39.29点，收16,387.28点，成交值2,587.24亿元，仅达今年成交量高峰的三成左右。

在台指期净部位方面，三大法人净空单减少2,161口至8,812口，外资现货买超34.29亿元，期货净空单减少2,309口至16,127口，同步作多。现股当冲比重返五成比重，达50.6％，创下7月23日以来新高。

包括元富投顾总经理郑文贤、兆丰投顾董事长李秀利、第一金投顾董事长陈奕光、康和证券投资总监廖继弘等四大法人认为，匯率、利率尚未定锚，资金仍有撤出新兴市场疑虑，短线上台股投资宜关注两大关键密码，一是台股市值能否守稳50兆元，二是台积电市值能否重回15兆元。

郑文贤指出，台积电法说会对未来营运乐观，目前市场对第四季电子业景气杂音大，但台积电涨价及客户结构优异，不影响台积电本身营运及获利成长，股价将获得支撑，对台股守住年线，将起关键性作用。

法人预估今年台积电EPS可望攀升至23元，明年上看27元，是少数兼具景气能见度及获利成长性公司。不过，郑文贤也提醒，台积电营运好，不代表其他二线晶圆厂一样好，目前市场的确存在库存调整的压力，以致于电子股表现互异。

廖继弘表示，先前最为弱势的航运股虽止稳反弹，但原本强势的塑化类股及IP股却补跌，台积电力守年线，将有助于半导体产业引领大盘扭转颓势。

从技术面来看，短中期均线排列转空，季线跌破半年线，呈死亡交叉，惟年线还往上，后市可观察看中长多头能否抵抗中期空头趋势。

陈奕光及李秀利则认为，目前利率、匯率双率未定锚，资金有外移新兴市场的风险，台股14日虽跟随美股反弹，惟仍未能收復5日、10日线，短线仍有再下探上周低点16,162点的风险。