专家传真－打造证券市场新聚落

根据安永（EY）统计数据，今（2021）年上半年那斯达克证券交易所以492亿美元筹资额，位居全球IPO榜首，纽约证券交易所、香港交易所、上海证券交易所及伦敦证券交易所则分别以350、274、225及127亿美元，分列2～5名。此外，今年上半年在美国那斯达克及纽约证券交易所IPO的独角兽达41家，占同期2个交易所全部IPO之比重达19％，而上海证券交易所科创板之IPO筹资额与主板已能分庭抗礼，显示创新企业进入证券市场筹资已为趋势，而证券市场也已成为协助创新企业快速成长，带动创新经济的重要平台。

放宽挂牌门槛　兼顾投资人权益保障

我国政府对于扶植创新事业非常重视，证券市场早已有多层次板块之设计，而臺湾证券交易所及证券柜台买卖中心又于今年7月20日进一步推出创新板及战略新板，协助创新企业进入证券市场筹资。创新板不以获利及资本额为条件门槛，改以市值为核心标准，战略新板则无量化门槛，对于知识经济时代，以轻资本为主、具可规模化商业模式且处于成长期的创新企业是十分有利的。此外，创新板及战略新板皆对公开发行方式进行简化，例如战略新板採简易公开发行，相较一般公开发行，经会计师查核签证之财务报告从2本（揭露期间3年）减少为1本（揭露期间2年），会计师内部控制专案审查期间也由1年缩短至半年，大幅降低准备公开发行之前置时间与成本，有助创新企业加速登陆战略新板。

不过，鉴于创新板及战略新板系为培植新兴产业之创新企业而设，创新企业营运可能仍处亏损，股价波动幅度可能较大，投资风险相对较高，而我国证券市场散户投资人比例较高，为保护投资人，除符合资格之专业投资机构、法人或基金及创投事业等外，自然人需有2年的证券交易经验，且净资产需达新臺币1,000万元或最近2年平均所得达150万元，始得参与创新板与战略新板的投资。

支持本土创新企业　争取海外创新企业来台挂牌

在同时考量创新企业筹资及投资人风险承受度后，推出创新板与战略新板，让创新企业也可透过证券市场筹募所需资金，政府积极扶持创新企业的用心值得肯定。虽然没能顺利将Gogoro留在创新板或战略新板，但其或有股权规划及资金募集时效性等不同考量，且Gogoro赴独角兽上市集中地的美国IPO，其若能募集更多国际资金，将有助于提升国际知名度，拓展海外市场，进而扩大在臺投资研发，亦可为我国新兴产业的发展添加动能。

臺湾的科技产业聚落完整，创新能量充沛，且政府对创新创业一向非常重视与支持。期待创新板与战略新板未来除了能将本土创新企业留在国内证券市场，亦可争取海外臺商及国际创新企业来臺挂牌，强化与美欧及东南亚国家之连结，以匯聚成为创新的证券市场聚落，进而成为臺股再创新高的动能，并为我国经济成长注入新活力。