内外资看法分歧 国巨目标价落差大

大型内外资机构看国巨多空旗鼓相当，乐观派包括：高盛、摩根大通、里昂证券等，均给予「买进」或「优于大盘」投资评等，然股价预期落差大，介于490～900元间；保守派代表包括：摩根士丹利、美银、匯丰证券与本土大型投顾机构，股价预期落在400～475元间。

匯丰证券引用国巨经营管理阶层观点，基于IC零组件缺货与大陆限电因素，认为第四季营收将较第三季呈下滑（匯丰证券估计值为季减10％），毛利率不仅比不上第三季的41.1％，仅会略优于第一季的39.1％，MLCC的产能利用率进一步由85％降到70％，尤以占国巨营收25％的商品化产品首当其衝。

匯丰评估，国巨第四季毛利率约40％，在消费性产品与智慧机（二者合占国巨20％营收）需求持续疲软下，国巨产品缺乏涨价机会，产能利用率也会下滑。考量国巨2022年营运成长性恐大幅减弱，匯丰证券把股价预期由560元大砍为400元。