编‧辑‧室‧报‧告－轧空手行情启动 台股也通膨了吗？！

资金行情强强滚，台股2022年明星产业股，包括元宇宙、车电、第三代半导体更成为当红炸子鸡。IP硅智财、第三代半导体及元宇宙相关概念股的本益比一山还比一山高，股王硅力-KY前三季EPS达27.07元，法人预估全年上看45～50元以上，本益比高达80倍；第三代半导体领头羊汉磊今年由亏转盈，按其获利水准，本益比逾百倍；元宇宙龙头宏达电今年仍难逃亏损，则无法用本益比衡量。

法人认为，台股本益比大跃进，显示台股也迈入通膨行情，然台股本益比「大无限」，是否会出现扩散效应，值得观察；此外，美国联准会（Fed）4日将召开利率决策会议，则是资金狂潮一帖退烧药，也要多加提防。

根据台股歷史经验观察，通货膨胀初期，对股市衝击有限，通膨步入中期及末期，央行决定大幅调高利率水准后，股市才会受到挑战。因此，投资人在「通膨」与「投资」间天人交战，若是股市投报率高于通膨幅度，仍会吸引钱潮进驻股市。

展望2022年，台股是否有挑战「二万点」的机会看法分歧。根据统计，近十家投顾预估2022年台股指数区间在落在12,800～18,500点，看法偏向保守，其中，最保守的业者预估在12,800～17,500点，仅有少部份业者认为，2022年最高点数约在18,500点左右。

其实，今年来外资卖超台股（上市柜）逾5,900亿元，即将逼近6,000亿大关，近二年来外资大卖台股1.08兆元，预估2021年内资仍将撑起股市一片天，除非全球再度出现重大利空，否则台股大幅重挫机率有限。

根据统计，今年来投信买超金额最大的标的以台积电及联电为主，分别达149亿元及87亿元，此外买超金额逾40～50亿元的亦有景硕、欣兴、智原、创意、健策、同欣电、世芯-KY、鸿海及强茂为主，主要锁定ABF、晶圆代工、车电及IC设计为主，与市场脉动相同。此外隔日冲大户则锁定元宇宙及低轨卫星概念股，也是转机股买气居高不坠的主因。

相对今年来投信大卖股则要提防，包括长荣、阳明卖超逾60亿元，国巨、联咏及群创也卖超42～56亿元，联强、敦泰、立积、旺宏、南亚科、华新科及开发金卖超逾20亿元，主要看淡电子周边零组件、记忆体、航运及被动元件为主。