央行理事放鹰：宜考虑升息

中央银行4日公布第三季理监事联席会议议事录摘要，指通膨动向为「数位理事表达关切」，讨论重点较上季开会进一步关切到家计部门的通膨预期，认为会比实际值高出许多，建议央行要对通膨预期及调查方法进行更多研究，特别是转变的重要讯息。

基于通膨疑虑，议事录内容显示，多位理事建议，央行应开始思考未来提高政策利率的可能时机，且应提供外界对于央行启动升息的条件，未来若出现合适时机，则宜考虑调升利率。

对此，中央银行总裁杨金龙本周在立法院财委会报告并备质询时已说明，我国升息有三大前提：首先是台湾的物价上涨率与未来展望，其次是周遭主要国家的升息情况，第三是国内纾困振兴的发展。

依央行议事录，本次会议结论是全体理事均赞同政策利率维持不变，这主要是考量国内通膨尚属温和及经济前景仍存不确定性。

至于讨论过程，则是鹰派和鸽派各持已见，认同利率不需调整的理事主要有五大理由：一、台湾经济表现较其他国家为佳，但明年全球经济前景有下行风险，央行预测明年台湾经济成长趋缓；二、当前国内通膨虽暂时性回升，但预期明年通膨将低于本年；三、美国的政策利率并无变动；四、疫情控制和台湾疫苗覆盖率等不确定因素仍存在；五、最近新台币升值，此时不宜升息。

针对通膨，有两位理事提醒，美国FOMC会议虽仍认为当前通膨属短期现象，但亦存有疑虑，目前国内通膨虽属温和，央行亦应持续关注国内通膨并保持警觉。另位理事认为，全球稳定通膨的结构性因素部分已有松动迹象，虽然短期内仍未见太大变化，但结构性变动一旦发生，对未来几年将有较大的影响。

另有理事提醒，「通膨预期」的研究很重要，家计部门的通膨预期有时会较实际值高许多，主要是民眾根据其平时採买的商品与劳务经验，调整其通膨预期；未来如果通膨结构性发生变动时，民眾的通膨预期或可捕捉此转折。当整体通膨与核心通膨差距较大时，易被视为短暂性的干扰，其反映的是民眾通膨预期可捕捉到未来结构性通膨转变的重要讯息。