永续摆一边 投资人扫能源债

儘管强调环保和社会责任的永续投资当道，但油气价格涨翻天，诱使投资人疯抢能源公司发行的债券，而化石燃料业者也因借贷成本压低，一窝蜂抢发新债筹资。

根据标准普尔旗下部门Leveraged Commentary & Data资料，今年迄今，投机等级能源公司共发债495亿美元，接近2012年缔造的全年新高纪录559亿美元。

加入发债行列的包括一票美国页岩油生产商，像是切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy Corp）、绿洲石油（Oasis Petroleum），还有油管营运商及炼油业者。

投机级能源债的平均殖利率，盘旋在4.7％左右，略高于7月触及的歷史新低，但仍低于6月前的纪录。

而投机级能源债与美国公债的利差，近来触抵2007年来新低，借贷成本下滑不光是基准利率处于低檔的缘故，与投资人对能源债胃口大开也大有关系。

能源债发债成本下跌意味着，即便投资人的低碳意识高涨，未必如预期大大改变投资行为。环保斗士麦基本（Bill McKibben）与私募基金巨头百仕通执行长史瓦兹曼（Stephen Schwarzman），近来皆聚焦能源公司是怎么因投资人气候变迁意识抬头，筹资变得更加困难。

自2019年底到今年中，投资研究平台Morningstar Direct追踪的永续债券基金檔数，从56檔增加到87檔，管理的资产规模由206亿美元扩大至387亿美元。

这类标榜永续的基金，咸认是将环保、社会责任及公司治理（ESG）纳入考量，作为投资策略的核心，然少有固定收益基金会因此罢手不买石油天然气债券。

从多数例子来看，投资过程参杂ESG分析无异是承认，在监管机关为了达到减碳及减缓全球暖化速度的目的之下，油气产量势必会随时间递减。

MFS投资管理公司（MFS Investment Management）固定收益ESG分析师贾雅库玛（Mahesh Jayakumar）透露，即便该公司近年来偏重ESG议题，依然持续买进能源公司债券。