美债殖利率看升 行库缓出手

美国10年期政府公债殖利率近三周以来1.45～1.75％上冲下洗，使得各行库的交易员紧密盯盘。行库主管指出，最怕冒进就先实现价损，目前各大行库内部评估的买点，有些认为可在1.6％以上进场，有些则认为在1.75％以上进场才是安全的买点。

公股金融圈人士指出，这也反映出各大行库对于美国所面临通膨问题的严重性已有基本共识，除了预期美国联准会升息幅度放大可能性极高，供应链断链、塞港问题迟未解决，也使各大行库对通膨牵动美债殖利率水准的变动幅度不敢太乐观、加上新兴市场亦已率先升息预作准备，除了担心资金撤离效应，亦代表新兴市场国家普遍认为明年美国联准会升息幅度将在一定水准之上，这些变数都令行库评估在年底前大举进场，招致价损的可能性甚高，反而倾向先按兵不动。

多家行库目前购买美债已可说「超前执行达阵」，先前趁着美债殖利率飙到1.7％以上的价位，已进场买入不少而达到原订预算目标，因此现在可以暂时收兵。

各大行库中持有美债部位居冠的一银，今年美债加计台债的新增部位已经超过等值千亿台币，目前一银合计美债、台债的全体部位水准已经超过等值新台币3千亿元，因此可说今年新加码的部位已经超过总量的三分之一，今年以来前进市场积极补货由此可见。

最主要是由于今年到期部位太大，但是债券投资已经成为财务投资收益相当重要的主干，不能因为到期就断炊，因此即使殖利率变化剧烈，一银先前仍然透过强化掌握买进时点的精确度来回补部位，近几个月来新买进的价位大都在1.75％以上。

台银今年亦大举加码美债，使美债部位的年增率高达50％；华银更高出快1倍；合库的美债和台债部位今年以来合计亦新买入快千亿元的部位。