金融、高配息类股、REITs 有利抗通膨

接近年末疫情对股市影响已逐渐淡化，但对于经济衝击仍在发酵，除了封城造成消费活动暂停外，全球供应链混乱迄今仍未明显缓和，过去量化宽松（QE）的后遗症在此爆发，通膨压力骤升，迫使联准会提前调整货币政策，因应来的又快又急的通膨巨兽，市场普遍认为，原本2022年底升息将大幅提前，且幅度也可能较之前预测增加。我认为，升息与货币紧缩市场风险与对实体经济影响程度，将是未来3到6个月投资人必须面对的课题。

在即将步入升息的当下，实体经济能否维持復甦脚步，如何保持成长动能？我的观察，目前各大机构预测，全球经济在2022年可维持成长，2023年成长可能会趋缓但是趋势仍是不变，显示总体经济下行风险有限。

企业在面临通膨的压力下，获利表现则出乎意料的亮眼，就最近的第3季财报中，多数企业虽表达生产成本上扬，但是产品价格上扬的阻力不高，因此获利率多能够维持，目前企业最为在意仍是塞港等物流问题，这是央行也无法解决的问题，而是需疫情缓和政府的行政部门努力才可以解决。

在升息的过程中，企业股价却也面对下调的压力，但是在前次升息的过程中股市仍维持上涨，主要是同期间企业获利也保持上升的态势，所以这次升息过程，企业获利前景是否能够维持气势？抑或出现变化？仍需留意评估、观察。

外界会关心，哪些企业、产业在升息的环境下，经营条件明显改善，获利动能明确持续保持？首先，金融股是最直接受惠的族群，在利率上调的过程中，有利金融业利差过大改善获利。

此外，具有固定配息的股权资产也有利抗通膨，例如高股息类股与REITs，建议投资人可作为未来纳入资产配置的首选，并选择被低估的产业布局，追求长期稳定报酬，降低高估股票或投资标的修正的风险，或者以高股息、不动产ETF为主轴，在升息趋势下找寻高股息与稳定租金收入标的，兼顾保值与股息收入。