过度投机对波动率以及对冲表现的影响一直是学术界和实务业者必不可少的实证课题。本研究应用具有跳跃误差修正、衰减效应以及过度投机的Realized Beta Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity （RBGARCH）模型来估计台股指数期货市场的最小变异避险比率，并透过变异缩减比率、预期效用和转换费用等衡量准则与最小平方法（OLS）以及非对称之Baba-Engle-Kraft-Kroner（ABEKK）模型进行样本外避险绩效之比较。实证结果表明，在较短的避险期限（1、5、10、20天）下，由SPA检定与MSC检定可以发现本研究所提出的RBGARCH模型具有统计上显着优于OLS和ABEKK模型的样本外避险绩效。
（作者：大叶大学财务金融系副教授 赖奕豪、静宜大学管理学院助理教授 张玉青、*东海大学经济学系副教授 王翊全）
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发表人：张玉青
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