越南市场列绩优生 明年续衝

越南股市是2021年东协主要经济体中表现最强势的市场，截至12月28日为止，今年涨幅已逾三成五，因此所有新旧越南股基金或越南ETF都有好成绩，即使2021年出现亮丽走势之后，大部分法人依然续看好越南股市前景。

中国信托越南机会基金经理人张晨玮表示，2022年受惠货币政策维持宽松、更大规模财政刺激方案有望出笼、企业获利成长强劲等三大利多支持，一是越南的通膨数据稳定。二是越南2021年的税收收入增加且政府针对疫情端出的财政刺激较邻国保守，目前国会正在讨论推出新一轮财政刺激方案，法案规模很可能是史上最高。三是2021年越企在强劲出口带动下，获利成长逾四成，2022年获利成长预估仍上看两成，显示企业基本面稳健。

富邦越南ETF经理人杨贻宁也指出，预期2022年越南的股市仍受到基本面支持，有持续上涨机会。随疫苗接种率拉高，越南2022年经济成长将回归正常化，主要增长动能将来自于制造业供应链及出口摆脱疫情影响，同时中美间角力持续，全球制造业厂商分散供应链之投资布局仍有利于越南之外资直接投资，此外国内消费及旅游等受疫情重创之行业，亦可望回到正轨。

越南政府亦同步推出经济刺激政策，目的在恢復国内的成长动能。整体越南股市之评价仍大幅低于主要国家，考量其盈余成长性，目前本益比低于17倍，相较于主要国家及越南过去评价，皆为偏低水准，至于市场尚未完全反应2022年之成长性，主要在于对疫情控制速度之担忧。

日盛越南机会基金研究团队表示，越南上市公司2022年的营运计划因Omicron疫情而预估相对保守，但仍可见到两至三成的成长展望，在经济面，越南近三年GDP成长率平均达5.7％，为亚洲国家之最，且市场估计，时至2050年越南将跃升为全球前20大经济体，GDP成长率平均可望达5.0％，远优于大陆3％、美国1.8％。

根据当地券商预估，2022年越南GDP成长率将有机会达到7％，加上越南2022年EPS成长率预估达23.4％，预估本益比只有16.8倍，相较整体亚洲国家最具投资吸引力。综上所述，越南股市2022年仍有表现机会，短线回檔可视为正常获利卖压，建议投资者逢回可适度加码，长期持有。