利基型DRAM 提前止跌回温

韩系DRAM大厂2021年第四季加快将旧制程产能转移生产CMOS影像感测器（CIS），利基型DRAM位元供给量持续降低，随着消费性电子生产链长短料问题获得纾解，在需求回升及供应链重启库存回补情况下，利基型DRAM合约价提前在2021年12月止跌回温，2022年第一季可望淡季不淡。

法人看好华邦电（2344）、晶豪科（3006）、钰创（5351）营运逐季转旺。

市调机构集邦科技日前指出，第一季原本就属消费性电子产品的相对淡季，加上各国陆续解封之下，以电视为首的相关需求仍将维持低迷，恐将导致利基型DRAM需求较为疲软。至于供应链的长短料问题仍在，採购对于相对长料的DRAM备货意愿恐不高。集邦预估2022年第一季利基型DDR4合约价季跌5～10％，利基型DDR3合约价季减3～8％，其中以4Gb走跌幅度较大，而2Gb相对较缓。

然而以合约价表现来看，2021年第四季受到生产链长短料影响，利基型DRAM合约价在10月出现明显跌势，11月价格续跌但跌幅缩小，随着12月中旬过后，标准型DRAM现货价重拾涨势，利基型DRAM现货价止跌回稳，4Gb以下容量利基型DRAM合约价在12月出现持平及小涨，业界对2022年市况看法已明显转向乐观。

通路业者指出，虽然2021年第四季利基型DRAM合约价跌幅仍达3～8％之间，但12月下旬合约价明显止跌回温，4Gb x16 DDR4合约价持平，4Gb及2Gb x16 DDR3合约价小涨近1％，其中原因包括韩系DRAM厂加快CIS产能转换，利基型DRAM位元出货量持续减少，生产链长短料的负面影响逐步淡化，以及通路手中库存降低开始回补等。

业界原本预期2021年第四季到2022年第一季，利基型DRAM会因客户调节库存，价格将出现短期小幅修正，要等到第二季后会止跌回升，下半年进入旺季后价格会有续涨力道。然而近期DRAM市场需求弱化情况没有预期中严重，韩国业者加速调整产能，已造成利基型DRAM位元供给增加停滞，加上标准型DRAM现货价提前反弹带动，业界预期利基型DRAM价格已提前落底。

法人看好2022年利基型DRAM价格逐季上涨趋势，虽然年度涨幅不会像2021年般强劲，但价格在第一季开始止跌反转向上，将推升华邦电、晶豪科、钰创等营运进入成长循环，而且2022年全年平均出货价格（ASP）会高于2021年，年度获利表现可望再缔新猷。