建准新品到位 毛利率谷底翻

建准去年因广东厂租约到期，不得不将广东厂产线移转至广西厂及昆山厂，受到新厂生产成本拉高，再加上搬家，致产能无法扩充，以及缺料导致的材料成本上涨，让毛利率受压，去年前三季毛利率仅18.4％，惨跌破二成，然随着迁厂作业告一段落，再加上不利因素相继去除，建准去年11月毛利率已顺利站回二成。

惟法人表示，儘管建准去年11月及12月营收相继拿下歷史新高及歷史次高，但因10月受中国限电影响，营收略降，去年第四季毛利率虽可望出现反弹，惟因去年第四季的产品组合与去年前三季的产品组合相当，其中LED照明占1％、车用占5.3％，分销商占8.5％，家庭相关应用占7.4％，工业及医疗用产品占14.7％，电信及伺服器占28.7％，IT及OE占34.4％，推估去年第四季毛利率的反弹幅度应不大，去年全年的平均毛利率只会缓步回升至18.7％。

惟在新产品以及新产能相继到位下，今年毛利率有望逐季成长，推升全年毛利率重新站稳二成，2022年毛利率有望来到20.4％，2023年随着产品组合持续转好，毛利率有望再扬升至21.2％，相较于去年毛利率的预估值18.7％，出现明显的触底反弹。

受惠于去年第四季毛利率止跌回升，法人推估建准去年第四季EPS有望上看0.7元，来到全年的高点，不仅较去年第三季EPS 0.35元几近倍增，也优于前年同期的0.61元。

展望今年，着眼于通讯、伺服器、工业及车用领域持续稳健成长，带动产品组合持续优化，日系外资分别上调建准2021年到2022年的每股盈余1％及7％，连带也将投资评等由先前的「持有」调整至「优于大盘表现」。