施罗德投信：外资回补台股机会大

2020年外资卖超5,400亿、去年也卖超近4,541亿，两年卖超近兆台币，台湾投资人或许因此担心外资接下来动向。然根据歷史经验，外资鲜少有连续两年卖超台股状况，2020以及2021皆大幅卖超，施罗德投信预估今年重新回补台股机会相对增加。此外去年12月台湾出口成长23％，对欧洲、东协、美国、大陆出口表现也都是双位数，主计处数据并预测2022年GDP将逐步向上，对台股表现都带来正面效应。

从产业面来看，今年的亮点还是在半导体产业。尤其是第三代半导体，第三代材料如碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等，因更能满足高频、高压产品的需求，在基地台、5G通讯相关、电动车等领域应用广泛，观察台湾第三代半导体供应链已成型，目前虽小量出货但未来潜力可期。

台湾去年12月整体出口成长了23％，仍在歷史高位，对欧美、东协、中国等地的出口表现也都成双位数成长，整年的经济成长率来到6％。虽然2022年预估的经济成长率为4％，且第一季年增率可能最低，但根据主计处预测将会逐季向上，企业获利也持续上调。

在资金方面，2020年外资卖超5,400亿、去年也卖超近4,541亿。两年虽卖超近兆台币，但施罗德投信认为，外资卖超原因主要是获利了结，尤其新冠疫情升温以及通膨议题，股市陷入高檔震盪，更使得获利个股成为外资提款机，但台股企业基本面仍旧比大多数国家表现出色。且根据歷史经验，外资鲜少有连续两年卖超的经验，再加上经济成长逐步走高之下，预估今年外资回补台股的机会相对增加。台股目前本益比约14倍，处于中性水位，不算太贵，建议投资人不妨逢低布局。

产业方面，半导体产业仍会是2022年的焦点。观察全球半导体业资本支出，前五大厂商占比持续攀升，台湾半导体厂商也同样如此，反应对未来前景的乐观预期，进一步带动周围如就业、房地产、供应链的发展。此外，受惠wifi升级、资料中心、商用笔电、绘图卡、电动车等需求强劲，晶圆代工和ABF基板产能也供不应求。

值得注意是第三代半导体发展，硅为第一代半导体产业的材料，成本低且制程成熟，虽仍为市场主流，不过已无法满足对于高频、高压产品需求。第三代半导体材料如碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN），具高频、高功率、耐高温、高电压的特性（见表），更能应用在基地台、航太、电动车、铁道运输、电力系统等领域。第三代半导体供应链已成型，目前虽小量出货但潜力可期。