东协成长基金 长线钓大鱼

观察2022年来全球主要股市表现跌多涨少，只有九个股市维持正报酬，依涨幅排序分别是新加坡8.9％、巴西7.07％、菲律宾4.71％、香港3.98％、印尼3.16％、英国2.47％、泰国1.61％、加拿大0.73％、越南0.18％；其中东协五国股市表现最亮丽全部正报酬，也带动基金表现。

法人表示，东协市场基本面稳健，深具长线成长潜力，建议投资人可布局东协成长基金。

群益投信表示，整体而言，东协经济成长态势不变，通膨则维持温和增长，各国央行虽面临追随Fed调整货币政策的压力，但预期最快也要到下半年才有机会升息，且幅度并不会太大，预期在1至2码之间，货币政策相对宽松将支撑股市表现，东协各国家政府也积极推出政策来刺激经济，在央行货币政策支撑，市场资金环境宽松，加上经商环境持续改善，中美贸易争端也促使全球部分供应链转移至东协市场，有助支撑东协股市，投资人可趁势把握东协基金成长契机。

群益东协成长基金经理人高浩伟表示，由于新冠肺炎影响世界已经进入第三年，且死亡率持续下降，疫情对于股市的影响已渐轻微，影响股市最大的因素，取而代之的是美国联准会的紧缩时程。

近期东南亚股市走势，相较其他地区，呈现稳健向上，判断基期低及筹码优势为主因，加上权值类股金融、能源在现阶段的时空背景下表现特别突出，可见的未来应该可以维持此趋势。操作策略上，国家别超配印尼、泰国，低配马来西亚、菲律宾；行业别超配科技、金融、能源。

安联投信表示，整体而言，东协无论在经济面还是企业基本面已经慢慢有抵抗力，虽然疫情使得东协的观光及出口相关事业陷入低点，在经过约莫一年半的整理后，随着疫苗施打率逐渐提高，供应链逐步回復正常。

例如新加坡、泰国、马来西亚的疫苗覆盖率提高，到今年第一季提高至八成。由于疫苗接种覆盖率高、病毒病例少得多以及限制放松，GDP应该会在第四季度出现强劲反弹。

马来西亚国家银行将其主要政策利率维持在1.75％不变，由于通膨将保持低迷，利率可能会在今年全年保持在目前的歷史低位。新加坡经济去年第三季的增长比最初预期的要强劲，虽然遏制措施意味着本季度到目前为止復甦不太可能获得太大动力，但逐步重新开放应该会看到未来几个月的增长加速。

目前东协国家的货币政策仍将维持不变，但由于进口成本提高，2022年的核心通膨有机会上升，加上经济復甦恢復动力后，2022年新加坡、马来西亚、印尼等央行的货币政策，可能开始偏向紧缩。后续建议持续关注匯率、出口、观光等三项因子的表现，以及东协国家的资金流向与疫苗接种率对经济和股市的影响。