台湾权王－台光电、智伸科 认购强强滚

台光电（2383）、智伸科（4551）股价区间震盪一段时间，迟迟未能表态突破，投顾研究机构看好，台光电下半年受惠伺服器材料新产品即将上市，营运将有利多；智伸科则受惠车用、医疗、电子展望正面，引领2022年获利创高，双双给予「买进」投资评等。

投顾法人指出，台光电来自苹果订单的单价高、毛利率佳，2021年小部分订单延到2022年第一季生产，之后进入淡季，预期陆系智慧机厂商第二季订单逐渐回温。估计台光电上半年产能利用率微降、产品组合略差，预期营运将有温和的季节性淡季效应，整体而言，推算第一季每股纯益3.74元、季减19％，第二季4.21元，将季增13％。

针对各主力产品2022年展望，智慧机占台光电营收45～50％，市场预测，台光电占苹果材料採购比重70～80％。5G智慧机材料单价较4G高10～15％，2021年苹果5G智慧机占总出货量60～70％，估2022年占比再小幅提升。台光电已提供新材料，给2022年新机种进行认证。

伺服器事业占台光电营收15～20％，2021年第四季Whitley伺服器材料渗透率40％，上半年可望提高到50％；Eagle Stream预定下半年上市，改用very low loss规格，加上伺服器板层数增加四层，预估单价增加20～30％，此部分毛利率优于平均水准。

至于汽车零组件大厂智伸科的营运前景，同样引起市场关注，法人预料，智伸科全产品线展望正向，带动2022年营收、获利成长13％与19％，预期智伸科车用、电子与医疗事业营收于2022年同步成长。

其中，受惠全球车市復甦加上下半年新专案开始放量，可望带动营收维持双位数成长；电子事业上，预期2022年营收在2021年高成长基期之后，将再成长33％，主要受惠于云端运算需求至2025年，每年将以双位数幅度成长。

此外，智伸科医疗事业体主要客户2021年受疫情干扰导致手术递延，负面影响手术器械需求，此情况已在2021年11月开始改善。整体而言，由于营收规模扩大、经营管理阶层进行成本转嫁，且车用回温带动产品组合改善，智伸科2022年营运大有可为。