俄乌开战恐衝击相关原料供应 半导体断链？ 外资券商：仍可控

俄乌局势已演变成战争，俄罗斯的各种商品全球供应占比甚高，该国在原料有极大影响力。俄国的镍出口占全球49％、钯金占42％、铝占26％、白金占13％、钢铁占7％和铜占4％。

欧盟每年自俄罗斯进口的天然气占比高达43％，石油也有20％来自俄罗斯。

此外，美国逾90％的半导体等级用氖来自乌克兰。南韩媒体报导，在2014～2015年俄罗斯入侵克里米亚半岛期间，用于半导体生产的氖气，价格暴涨十倍以上，达到每立米3,500美元，乌克兰此次遭受俄军炮火攻击，是否再度引发七年前的惨案，引起投资者的担忧。

但外资券商摩根士丹利指出，氖气现阶段供应多元化，安全库存有六个月，半导体供应链风险应比市场担忧的状况更可控制。

大摩并询问了台积电如何解决化学气体供应问题，台积电表示，已建立「企业风险系统」，来应对台积电的运营风险，包括与气体和化学品供应有关的风险。公司已确保氖气供应商和地区多元化，并具有一定的安全库存水平。

根据台积电的年报，台积电有十家气体供应商，包括法国液空（Air Liquide）、美商英特格（Entegris）和南韩SK Materials等，目前氖气供应来源多元，大摩调查发现，台积电有六个月的安全库存，且这些气体可以存放一至二年。

市调单位Techcet也指出，氖气是钢铁工业的副产品，而不是自然资源，包括中国在内的其他地区，已经有了收集氖气的机器，可以回收再利用。

野村则表示，先前因克里米亚战争所产生的氖气供应问题，始于2015年5月，并于2015年9月缓解，据野村所知，对全球晶片生产，没有产生任何有意义的影响，所占成本可以忽略不计。

野村认为，俄乌衝突对全球半导体生产构成的直接风险相对较小。儘管如此，目前仍很难评估俄乌问题是否会持续，且俄乌情势紧张，也可能导致亚股的出现重大风险规避，且俄乌局势一旦导致能源价格上涨，则对产品价格及市场需求，将会产生重大影响。