歷史经验…战后美股反弹居多

俄乌战争开打，全球股市大洗三温暖，根据歷史经验显示，战争后股市多呈反弹。回顾过去70年战争对美股的影响，撇开极短期时间，在战争发生后，一个月的平均涨幅为1.3％，正报酬机率为50％，然12个月后的平均涨幅为8.6％，正报酬机率提高到75％。

根据统一投顾统计，重要的地缘事件美国股市平均最大跌幅为5％，平均约在一个半月后恢復，其中，近代史上最大跌幅大于10％者计有四次，分别为911、伊拉克入侵科威特、韩战及珍珠港事件。

统一投顾董事长黎方国指出，强权国家角力，情势一夕数变，投资人此时要想不赔钱，而不是想赚钱，台股今年从高点18,619到低点17,561已下跌逾千点，乌俄情势紧绷、联准会（FED）升息、通膨上升三大利空皆已出现，预期台股再跌空间有限，短线上筑底震盪，但不会呈V型反转。

黎方国表示，综观过去歷史经验，多数战争于短期下会因有心理上的衝击，导致股市有负面的影响，但一段时间后，市场仍回归基本面的价值。观察目前美国仍处于经济成长的阶段，加上静待三月份美国FOMC利率政策之公布，不确定因素将逐步明朗化，反而现阶段得于适当逢回的格局拉长时间小额布局，以参与股市未来长期表现。

他建议投资人，持股部位不要拉高，严控风险，持有七成现金、三成股票，股价有高点就卖一趟，如果下跌还有机会补仓。选股方向，以高殖利率、银行股、电信股，低基期原物料股（钢铁、塑化）、ABF载板等为主。

台新投顾副总黄文清则认为，俄罗斯对乌克兰展开特别军事行动，全球股市剧烈震盪，市场现阶段预期战事应局限于俄乌间，短线市场消化利空后有机会再次反弹。

目前加权指数暂于半年线位置止稳，不过仍需密切关注俄乌局势发展，加上3月FOMC会议前，美国2月CPI数据将公布，亦是3月升息动向重要观察，短线盘面将以个别题材表现，油价受惠、解封及苹果新品相关题材可留意。