操盘心法－台股洗尽铅华 依旧暧暧内含光

美国联准会主席鲍尔在国会听证会表示，央行本应该更早且赶在疫情及通膨飙升就採取行动，在听证会上鲍尔告诉参议院银行委员会，随着物价以1982年来最快速度节节攀升，美联储採用一贯宽松货币政策，及疫情期间超乎预期的供应链受阻问题，是这次高通货膨胀发生的原因。因此鲍尔提到他将在下任前解决这次高通膨态势。虽近日受到俄乌地缘政治衝突影响，美联储原打算对升息一事将谨慎行事，但鲍尔在9日听证会已经表示确定将在3月15、16日政策制定会前处理高通膨现象，预计加息1码（0.25％），并认为现今经济可承受短期利率2至2.5％。

美国供应管理协会（ISM）周四（3日）公布二月分ISM非制造业PMI由1月的59.9意外跌至56.5，远低于市场先前预期的61.1，创下一年来新低。其中供应商交货指数、雇佣指数、新订单指数以及商业活动生产指数均呈现趋软，显示儘管新冠变种病毒Omicron病例从今年开始大幅减少，但指数仍连续三个月下滑，意味着去年底的经济成长放缓仍然持续。

西方国家对于俄罗斯实施制裁，使炼油商迴避购买俄国原油。研调机构Rystad Energy表示：「受到西方制裁间接影响，与企业自发性抵制，我们预估俄国原油出口每日将暴跌100万桶。」。

根据EIA今年2月的短期能源展望，原本预估2022 Q1全球原油供需短缺10万桶／日；若考量俄罗斯原油出口受战争影响，减少100万桶／日、黑海邻近国家哈萨克运输受阻，影响50万桶／日，共计2022 Q1原油短缺可能加剧到160万桶／日，超过2008 Q2国际供给紧缩时的短缺120万桶/日，当时WTI西德州原油最高来到145美元/桶；若俄乌衝突没有缓解的迹象，预计油价在此高位震盪或持续向上。油价上升将带动塑化产品价格向上，塑化类股将受惠库存产品价格差，营利展望正面，如主要产品PVC及液碱今年供需结构较好，EVA也具有高利差，后市看好。

投资策略：

除了缩表以外，投资人也关注诸如台湾电能供应状况，及格罗方德近六个交易日股价上涨三成，似乎呼应美国前财长梅努钦公开证实美国积极推升其国内半导体制造地位的策略；往正面看，能源价格垫高，因此储能、节能、电能调节处理零组件的需求持续推升。以股市而言，摆脱资金动能驱策，回到观察公司本质与股票合理评价，台股仍暧暧内含光。