航母级主权基金 大卖台积

新加坡、挪威主权基金等近两年大举持续调节台积电，外资持股泄洪，7日再卖超5.9万张，总持股已骤降至74.13％，创2011年11月28日以来新低。法人指出，从美国开始政治干预台积电那一刻起，「航空母舰对台积电已开始转向」。

新冠肺炎疫情爆发、美国干预台积电、俄乌战争、台湾地缘政治的利空接踵而至，外资持续卖出台积电，统计外资从2020年以来卖超台积电达4,923亿元，占整体外资卖超台股1兆3,343亿元的约37％比重，7日持股水位降至74.13％，创2011年11月28日以来低点。

地缘衝突 加速减码

外资2020年大砍台积电以新加坡主权基金最具代表性。根据资料显示，2020年新加坡主权金减码台积电95,278张，套现约476.3亿元，若再加上先进星光先进总合国际股票指数卖出台积电42,388张，台积电旗下两大新加坡股东卖超台积电688亿元。

2020年逆势加码台积电的挪威主权基金，在2021年开始加入调节台积电的行列。法人表示，主权基金卖不停台积电，与2021年美国总统拜登上任，以晶片缺货的名义开始大动作干预台积电有关。

法人称台积电技术赢过英特尔，但政治上玩不过英特尔，今年又因爆发俄乌战争，台湾地缘政治敏感，加速减码。

据了解，负责挪威主权基金的亚洲区操盘人为挪威人，长年常驻在上海超过20余年，对亚洲的政治事务、产业相当熟悉。

护国神山 地基仍稳

台积电是挪威主权基金的前十大持股之一，甚少调整，除非涉及到重大的情势改变，由于台积电的经营已升高至政治角力的竞争，因此被迫需进行调整。

儘管国际资金狂丢台积电持股，但外资券商对台积电基本面看法不见转坏，像是高盛证券便指出，台积电在全球晶圆代工厂技术领先，短中长期展望均相当稳健；摩根士丹利证券则聚焦台积电N3e先进制程生产良率爬升优于预期，不仅量产时程有望提前，长期更有助获得更多英特尔CPU委外代工订单。

也就是说，国际资金抛售台积电的主要原因，并非来自企业基本面，而是与总体经济与外部风险变数关联度较高。高盛证券不讳言，新冠肺炎疫情干扰尚未完全消除，尤其大陆仍採清零策略，可能增加企业成本，亦不利消费復甦。此外，俄乌战争愈演愈烈，地缘政治风险增添市场波动度，当机构法人优先规避风险、出脱持股，最大权值且流动性最佳的台积电首当其衝，实为非战之罪。