油价走高 能源股逆势衝

野村投信表示，俄罗斯为全球最大天然气出口国、全球第二大原油出口国，若欧美制裁持续升级恐造成供给中断，市场恐慌情绪推升油价持续走高，有利能源企业的获利表现。

根据预估，MSCI能源类股的2022年EPS成长率为31％，成长幅度遥遥领先其他产业。此外，过去油价上涨，能源企业就提高资本支出，但当产能开出时油价多已回跌，不利长期股价走势，而目前传统能源业者再投资设备意愿低，但透过大举回购库藏股、提高股利发放，可望提升股东权益（ROE），反而有利长远股价发展。

截至3月1日止，MSCI能源类股指数今年以来涨幅逾两成，是MSCI世界指数的11大产业里唯一仍有正报酬的类股，但能源类股的本益比仍低于五年均值，显示能源类股经过长期超跌，评价面依旧低廉；油价只要维持在高檔，能源股可望享有价值重估效应，后市可期。

元大实质多重资产研究团队表示，现阶段能源股具有双重避险的功能，能同时应对高通膨和地缘政治风险，而且评价面相对低廉，标普500能源股指数以未来一年获利估算的本益比仅12.2倍，远低于标普500指数的19倍；再者，油价攀升也大幅改善能源股的财务体质，提高股息配发能力。