台湾樱花 2021每股赚4.62元

国内厨卫电龙头台湾樱花（9911）营运表现佳，去年合併营收75.7亿元，营业利益11.6亿元、年增近9％，税后净利10.1亿元、年增约13％，EPS达4.62元，均创歷史新高，并达成连续11年营收及营业利益双成长佳绩。

由于本业持续看旺，加上各项新事业效益逐步扩大，法人乐观看待樱花今年营收获利，有望续创新高。

樱花预计5月初召开董事会讨论盈余分配案，由往年配息率七至八成推估，配息金额约3～3.5元。

樱花表示，去年营收年增逾14％，主要成长来自厨卫电、整体厨房两大事业体，及净水产品的贡献。其中，厨卫电受惠去年第一季几波寒流及第四季五倍券助攻，热水器及厨房三机销售畅旺，业绩年增10.3％；整体厨房在建案需求大增及全台「厨艺生活馆」升级四代店效益加持下，业绩年增12.3％；净水产品在全台积极布点及续推新品下，业绩年增达47％。

在整体营收成长带动下，樱花去年营业利益年增8.9％；第四季毛利率虽受原料高涨影响而下滑，但樱花在高阶厨卫电产品销售占比持续推升下，去年整体毛利率维持在35.5％的水准；而转投资的樱花中国在疫情回稳下，获利明显跃升，挹注业外收益大幅成长。在本业获利及业外收益同步增长下，去年税后净利年增12.9％。

展望今年，樱花表示，今年仍持续看好房市表现，从329檔期房市推案大爆发来看，房市依然火热，可望持续挹注樱花厨卫电及整体厨房销售成长动能。

樱花强调，不仅两大既有事业体稳定成长，三大新事业布局已逐步发酵，如净水产品在产品、通路全方位布局下，业绩持续大幅成长；樱花家居在营运模式建构逐步完善下，营收与获利逐步成长。

去年7月併入樱花集团的越南子公司，在双方密切合作下，无论是越南市场的深耕经营或是营运效益的提升，预期都将朝正向发展。

此外，乌俄战争引发通膨升温，原物料价格持续飙涨中，台湾樱花虽已在去年4月及7月分批调涨产品售价约2％至5％，但并未完全涨足供应商价格调整幅度，预计今年第二季先针对厨卫电产品进行第二波调涨；厨具部分仍在持续关注中，不排除下半年进行第二波调涨。