类全委投资保单 5％收益不保

类全委投资型保单5％配息率不再？寿险业者透露今年投资型保单面临五大变数，即金管会新监理措施上路、市场波动大、升息加大传统型保单吸引力、南山人寿可能重回投资型市场、销售通路增加等，让今年投资型保单不是「大好」，即销售破6千亿元，就是「大坏」，最坏可能衰退两至三成。

根据寿险业者透露，保险局第二季将会敲定两大项投资型保单新规范，第一是不得直接连结「非投资等级债基金」、即原本的高收益债基金，一般的基金平台、目标到期基金等还好剔除，类全委帐户投资许多基金，若要限制这些子基金都不能有高收益债券，恐就会有难度。

第二是资本市场行情已高，金管会要求寿险公司必须善尽保护保户的责任，目前类全委投资型保单年化拨回率（即配息率）多数是5％，担心现在高点进场的保户，要维持5％配息不易，恐容易配到本金，因此金管会极可能要求降低年化拨回率。

即未来5％配息率可能消失，要等未来投资收益率拉高，再超额拨回，即类似利变保单的宣告利率，要视市场及投资报酬率变化。

新监理措施第二季可能敲定，最可能上路时间是10月1日或明年初，去年销售爆量的类全委投资型保单若配息率压低，必须花一段时间说服保户「只是延后配息」，但初期买气势必受影响，不过从政策拍板到上路，不排除还是有「停售效应」，因此监理新措施这项变数，究竟会造成今年投资型保单销量成长还是衰退，仍不能确定。

第二项变数是今年市场诡谲多变，疫情反覆、俄乌战争亦未明朗，加上通膨议题、升息速度与幅度、利率倒挂等，都干扰资本市场，造成保户观望，如今年前两月投资型保单新契约保费826亿元，比去年同期衰退11％以上。

三是升息会拉升传统型保单，尤其是利变保单的卖相，如4月各寿险公司已纷纷拉高宣告利率，亦会吃掉一部分投资型保单的市场。

至于第四和五项变数对市场较正面，包括南山人寿最快可能在第二季获金管会同意重返投资型保单市场，在累积这么久的能量后，一开卖可能会爆量，成为新的成长动能；许多银行、保经代通路在去年一年的培训与熟悉后，今年陆续加入销售投资型保单的行列，也可能贡献新的保费能量。