美国REITs拥双高 进场好时机

展望后市，投信法人表示，美国经济数据仍维持高檔，近期经济数据包括：就业、制造业、非制造业、零售等皆比预期好，有利带动REITs高成长，分析师估计美国REITs今年将成长11％，优于美国科技股，股利成长率有机会来到8％的创高水准，拥「双高」优势，目前美国REITs指数股价较净值（P／NAV）折价14％，呈现严重超跌，现在是逢低绝佳买进时机。

台新北美收益资产证券化基金李文孝指出，俄乌衝突导致金融市场大幅震盪，但REITs本身是美国内需产业，相对不受国际影响，高息防御特性反而能吸引资金，有效支撑股价。过去二年，美国REITs因疫情造成部分产业前景不确定，导致许多公司降低或停止股利发放，整体发放率在歷史低点66％，今年股利发放率将回升至70～75％，股利成长将加速，预估今年整体股利率可提高8％，明后年继续提高，股利增长是吸引长期投资人的保证。

李文孝表示，就基本面分析，美国REITs今年各次产业呈现同步成长荣景，以个人仓储、资料中心、住宅成长最为看好。在个人仓储方面，产业特性是相对较高的毛利率，因此享有较高评价，因开学与搬家关系，每年第二、三季为租赁高峰期，自疫情后租金增长力道强劲，近期各家租金年增率仍维持15～25％成长。

资料中心部分，云端服务与元宇宙持续发酵，科技大厂在伺服器持续加码扩张，预期2022年将增加26％，资料中心业者持续稳定获利。在住宅方面，随着就业持续热络，住宅REITs公司不管是阳光带或是东西岸，获利多超出预期并认为今年租金有持续上涨动能。

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷表示，在疫情期间，全球空运和海运成本提高，加上全球供应链运转吃紧，与物料有关的传统产业、中小型企业带来成本问题；不过反观经营物流与仓储空间的公司来说，可为企业获利挹注利多条件。

叶菀婷指出，疫情衝击下，传统REITs产业復甦力道疲软，但受到地缘政治衝击较小、也结合虚实整合题材的未来世代REITs，包括物流REITs、仓储REITs、科技REITs则有数据浪潮需求趋势的加持，呈现出不少结构性受惠的优势。