法人揭露Q2投资三大方向

富达国际发布第二季投资展望，富达国际表示，俄乌战争将重置全球经济与地缘政治的新秩序。短期内，战争及相关制裁对于贸易和金融造成的衝击，增添全球通膨压力。经济成长与整体信心可能因此同步受创，但幅度与持续时间仍充满不确定性。欧洲受影响最大，极可能陷入温和衰退，美国目前虽未受波及，也恐无法全身而退，尤其将受战争带来的通膨影响。

富达国际全球投资长Andrew McCaffery认为，俄乌战争已造成重大经济损失，并持续影响全球展望，尤其欧洲地区。本季经济表现将取决于解决方案何时出炉及贸易中断情况的改善。若战争持续，能源涨势未受控制，将为已达高点的通膨带来上行压力。

对于升息问题，富达认为，虽然预期联准会将于近期密集升息，欧洲央行也续持鹰派立场，然而战争导致经济成长的衝击，加上各国仍须维持实质负利率，最终将使央行在下半年由鹰转鸽。

目前情况对政策制定者与市场而言都是极端复杂的情况，市场尚未反映所有可能发生的结果，包括极端的左尾和右尾风险，建议投资人灵活布局，并视情况进行避险，在投资人部位配置应针对已开发成熟市场陷入停滞性通膨预做准备，并将欧洲经济衰退设为基本情境。

瀚亚中国A股基金经理人林庭樟同样认为，大陆疫情得到控制应该只是时间问题，近期上海也露出微解封曙光，考虑到经济和消费信心受到衝击，大陆政府不排除还有重大政策出台刺激经济，疫后的重建议题值得关注。

从外部环境来看，从美国联准会升息确立来看，地缘政治因素钝化，大陆稳增长政策正在进行中，一旦政策底部出现，市场底部可能也不远了。