美国通膨 自作自受

上周美国公布3月消费者物价指数（CPI）高达8.5%，是40年来最高；美国联准会（Fed）为此将不得不快速升息，但这又将打击经济成长，可说是进退维谷，会有此结果，美国算是「自作孽」，怪不得他人。

回顾这波通膨再起，从去年下半年起通膨就逐月升高，一路从4、5、6%走到今年的7%，原本一口咬定通膨是短暂现象、很快可缓和的官员，现在全部闭嘴，从鸽派摇身变为鹰派。美国联准会在3月升息1码，最新出炉的通膨数字又飙上8.5%后，官员最新的说法是，接着可能一直到年底的每次利率会议都要升息2码。

美国这次碰上40年来仅见的通膨，有相当大的比例算是「自找的」。远一点的因素当然是川普的贸易战、关税战，对大陆进口商品加徵关税，接着又是科技战上场，拿供应链当武器，造成全球供应链大震盪。

过去数十年，大陆成为世界工厂，对全球输出廉价的商品，甚至被视为对全球「输出通缩」，全球物价长期走稳、走低，与大陆的贡献有关系；不必有经济学专业也知道，川普大幅提高大陆进口品关税，当然会让物价上涨。科技战则是让供应链混乱、提高成本，这些问题再因疫情因素而恶化、放大。

更糟糕的是，原本通膨已有燎原之势，美国还不忘「提油救火」，大手笔的财政政策与宽松货币政策助长通膨；「义和团」式的减碳开启「绿色通膨」之路。俄乌战争后，美国主导对俄罗斯的强力制裁，又让能源价格再次飙涨，短期内已看不到通膨缓和的机会了。

因此，美国的高通膨可说是「自作孽」造成的，接着是联准会为此採取的升息，在全球经济已放缓受创后，衝击会更大，最坏的情况是今年就会出现「停滞性通膨」，民眾与企业，绑好安全带吧！