大陆首季GDP增速4.8％ 低于全年目标

大陆国家统计局昨（18日）公布第1季国内生产总值（GDP）为27兆178亿元（人民币，下同），年增4.8％，基本符合市场预期，但远低于今年「5.5％左右」的成长目标。不过，3月分的指标显示经济活动下滑明显，这表明需求已受到疫情严重打击，且经济成长结构有所失衡，未来将面临严峻挑战。

从拉动大陆GDP成长的「三驾马车（投资、消费和出口）」来看，大陆国家统计局国民经济综合统计司司长付凌晖表示，第1季，最终消费支出拉动GDP成长3.3个百分点，贡献率为69.4％；资本形成总额拉动GDP成长1.3个百分点，贡献率为26.9％；货物和服务净出口拉动GDP成长0.2个百分点，贡献率为3.7％。

虽然消费仍是拉动经济最大动能，但受到疫情衝击，3月消费出现负成长，3月社会消费品零售总额年减3.5％、月减1.93％。分析师表示，因为上海和其他商业中心的封控措施，4月数据可能会更糟，需求受严重打击，未来几个月大幅放缓风险上升。

同时，净出口对GDP成长的贡献从去年第4季的26.4％降至第1季度的3.7％，突显出一个关键成长动力的动能丧失。此外，3月全国调查失业率为5.8％，为2020年5月以来的最高水准，这反映出企业的生产经营困难有所增加，就业压力有所加大。

中经院第一研究所（大陆经济研究所）助研究员王国臣指出，预估第2季大陆GDP增速与首季相近或小幅下滑，第3季有机会强弹，主因下半年将举行中共第二十次代表大会（二十大），第2季就会有更多「稳增长」刺激政策推出，毕竟二十大召开前的经济数据「不能太难看」。

万博新经济研究院院长滕泰对澎湃新闻表示，大陆第1季经济成长的结构有所失衡，主要是投资和消费的失衡，在持续性方面值得警惕。他指出，在10年至20年内，投资不会出现大规模扩张，因此经济应该靠消费，稳消费应该成为今后阶段中国稳增长的战略举措，应该战略性地从稳投资转向稳消费。

东方金诚首席宏观分析师王青预估大陆第2季GDP可能处于4.6％左右，继续落在今年增速目标下方。「这意味着接下来宏观政策将加大力道，其中，财政政策中的退税减税降费节奏会加快，基建支出力度也会继续加大；货币政策在4月降准落地后，不排除第2季小幅下调政策利率的可能。另外，财政、货币政策中针对小微企业等的定向支援措施会显着加码。」