腾笼换鸟未过关 新光R1暂不处分资产

新光R1不动产管理机构晶华公寓大厦管护表示，主要是现行法规要求不动产投资信托基金若处分基金内资产，本金部分当年度不得分配，但处分利得必须在当年分配给受益人，当初提案是希望处分新光R1旧有、难以更新的不动产，再把处分所得用来买进新的标的，提升基金受益率，若收益必须当年强制分配，依现在不动产市价，很难再买到新的标的。

举例来说，如新光R1卖掉其中一笔不动产，连本金加处份收益共200亿元，帐列成本100亿元必须保留，但处分利益100亿元当年度必须分给受益人，晶华管护认为剩下100亿元本金，恐难买到更好的不动产标的，所以若法规没有变更，则「腾笼换鸟」计画暂时无法执行，所以受益人在此议案上多投废票，造成无效票过半，五议案中仅此案未过关。

新光R1在2021年确定更换不动产管理机构，由新光集团关系企业新昕国际，改为晶华管护，本月受益人会议就以重度决议，将基金名称更改为乐华，同时通过变更信托契约、变更信托计画、配息改半年一次，在变更信托契约部分是将逾16年的信托契约内容，增加现今法令允许的事项，如投资海外不动产、开发型不动产、依信评拉高借款上限等。

原新光R1共有六大不动产，即新光天母杰仕堡、台南新光三越、南京东路三段新光国际商业大楼、建国北路的台証金融大楼、中山大楼及信义华厦，以保守方式鑑价，每个标的都在15～100亿元间，合计254亿元，若以市价计算，更将远超过目前估价，尤其天母杰士堡最为值钱，但晶华管护表示，由于无法腾笼换鸟，所以暂时不会处分资产池内的不动产。