美债殖利率接近上行尾声 债市可望迎进场甜蜜点

野村投信固定收益部主管谢芝朕表示，目前十年通膨预期自3月28日高点2.96％回落，因十年期美债殖利率一般较十年期通膨预期高，因此，十年期美债殖利率可能在第二季进一步上升至3％左右。此外，随着联准会持续升息，联邦基准利率预期将达到2.75～3％高峰。

十年期美债殖利率倾向于接近联准会最终基准利率，因此，十年期美债殖利率应会接近3％。当十年期美债殖利率稳定位在3.0～3.2％区间后，对债券投资者而言，将出现具吸引力的买入时机。

路博迈固定收益投资长Brad Tan表示，随着市场预期的利率升幅几乎触顶，未来国库券市场的波动性将开始趋缓，接下来可能会看到殖利率曲线进一步陡峭化，加上依旧稳健的经济体质，因此路博迈认为整个大环境将为信用债奠定良好的基础。

富兰克林证券投顾表示，目前十年期公债殖利率已达市场预估未来一年的目标值。考量5月联准会将对未来升息和缩表有更明朗的规划，4月市场情绪仍偏紧绷，公债殖利率仍有超升可能，建议现阶段维持低持债水位策略，待十年期公债殖利率更接近3％，再增持美元计价债券类别。

台新策略优选总回报高收益债券基金经理人李怡慧表示，俄乌衝突主导市场，致欧洲通膨升温、经济下行压力增，在各国对俄罗斯制裁力道较预期大，欧高收受到衝击相对较大，预期此次影响将比2014年克里米亚事件更大更久，原物料飙涨导致中下游企业蒙受利润减少的压力。

美高收方面，地缘风险对美国经济影响小于欧洲，也大联准会更趋向鹰派，3月利率点阵图预估联准会2022年将升息7码。