外资看好台光电、台耀营运前景

大陆昆山封城导致供应链生产部分受阻虽未解除，但外资开始放眼復工期望，摩根大通证券指出，昆山状况有所改善，物流慢慢恢復，最看好跌深的铜箔基板（CCL）大厂台光电（2383），股价可望反攻，与另一启动谷底强弹的CCL大厂台耀（6274）相互唱和。

昆山占台光电产能约35～40％，自4月上旬封城开始，台光电股价就极其疲弱，摩根大通证券指出，昆山生产基地近期面临原物料採购、劳动力与向客户出货等面向挑战，不过，近几天状况略见改善，特别是物流有逐渐恢復之势。

摩根大通证券研判，台光电4月营收受影响幅度还在控制范围内，估计因封城停工影响仅为5～10％，远优于市场担忧的衝击15～20％以上。另外，预期封城管制将逐步松绑，摩根大通预料，由于终端应用需求强劲，台光电第二季营收仍会较前季成长。

中信投顾分析，台光电受惠陆系智慧机品牌持续导入无卤CCL应用，以及5G智慧机渗透率提升，智慧机应用2022年将保持稳健，而主要成长动能将来自伺服器与交换机，台光电近年布局高频高速CCL有成，其伺服器产品市占率不断提高。

另外，随400G交换机渗透率持续提高，台光电400G交换机产品已切入美系大型资料中心客户，在高毛利网通产品出货强劲带动下，中信投顾看好2022年、2023年营运将接连刷新歷史新高，赋予「买进」投资评等与315元合理股价估值。

法人估计，台光电每股纯益将从2021年的16.5元，跳升至2022年的19.68元，2023年则达成每股赚逾二股本成就、达22.62元。

另一CCL大厂台耀股价触底后连三日走涨，短波段反弹超过一成。匯丰证券指出，台耀在5G基地台市场着墨深，儘管大陆市场恢復状况不算太好，然欧洲与美国持续加速5G发展建置，有助台耀2022年营收与毛利率表现。匯丰对台耀营运增长抱持信心，维持「买进」投资评等。