题材热炒 东协基金绩效长红

美国鹰式升息、通膨疑虑、俄乌战争持续扰乱全球金融市场，观察今年来全球主要股市表现，前十名依涨幅排序分别是巴西9.76％、印尼9.39％、新加坡5.87％、加拿大3.75％、英国2.94％、澳洲1.62％等只有八个股市维持正报酬。整体来看，以东协股市表现最亮眼，东协五国全数上榜，也带动投信发行的东协相关基金绩效长红。

群益投信表示，近期东协股市走势，相较世界其他地区仍然较强，以印尼涨幅较大，主要受惠大宗商品价格走扬，几项原物料价格，包含棕榈油、基本金属、能源，都创近期新高或是歷史新高。俄乌情势紧张加剧了原物料价格波动，特别是几项俄乌出口全球比重占比高的品项，几项原物料价格的高涨将有助东南亚部分国家出口，短期俄乌情势没有看到缓解迹象，原物料价格仍可能维持高檔一段时间。

此外，因东南亚经济与现行地缘政治风险高的东欧地区连结度低，市场资金也流入东协，近一个月外资持续流入马来西亚、泰国及印尼，显示东协低基期题材仍具吸引力。

中国信托越南机会基金经理人张晨玮表示，越南政府为刺激经济，推出总额150亿美元的财政礼包，将于今明两年执行，预估会占每年GDP比重的2％，且基础建设的额度迭加在本来的五年计画之上，可看出基础建设为政府重点项目。在此之外，政府还推行降增值税，并且企业与防疫相关支出可抵缴企业所得税，同时大幅提高国家发展支出预算，强力支持经济復甦。

群益东协成长基金经理人高浩伟表示，2021年受新冠肺炎变种病毒衝击，使得东协各国经济復甦较其他地区缓慢。随着疫情趋缓、经济逐步解封，东协各国制造业PMI多已回到荣枯线之上。展望2022年，东协GDP成长率不仅高于长期均值更是少数比2021年更加强劲的地区。

整体而言，儘管俄乌战争可能衝击全球景气復甦，但东协与俄乌的经济连结度较低，因此经济復甦趋势不变，然通膨可能会出现上修，但仍相对可控，各国央行虽面临追随Fed调整货币政策的压力，但预期升息幅度不会太大。低基期题材及相对宽松的货币政策将支撑东协股市表现。