商用、网通旺 瑞昱乐看Q2

网通IC设计大厂瑞昱（2379）22日公告第一季营运成果，单季税后净利达51.86亿元，顺利赚进超过一个股本并改写新高，每股净利达10.15元。

对于后续营运展望，瑞昱副总经理黄依玮指出，乙太网路、WiFi及商用笔电等非消费性市场需求强劲态势将可望延续到第二季，因此对于后续营运持续抱持审慎乐观态度。

此外，瑞昱预计将配发27元现金股利，每股配发现金创下歷史新高，且现金殖利率上看6.84％，表现属前段班水准。

瑞昱22日召开法说会并公告第一季财报，瑞昱第一季合併营收为297.56亿元、季增8.7％，毛利率52.2％、季减0.7个百分点，税后净利51.86亿元、季增12.6％，每股净利10.15元，赚进超过一个股本并改写单季新高，缴出淡季不淡的成绩单。

回顾第一季营运状况，黄依玮表示，虽然中国大陆消费性市场在去年年第四季就开始转弱，进入今年上半年后状况亦没有改变，不过网通及商用笔电等相关市场需求相当强劲，因此可望抵销消费性市场疲弱状况。

至于第一季库存周转天数达114天、季减5天，黄依玮指出，虽然目前库存周转天数看起来偏高，主要原因为客户长短料问题影响拉货状况，但预期为短期现象，公司有信心在今年能降低库存水位。

对于后续展望，瑞昱看好，网通、商用市场需求仍相当强劲，预期能将弥补消费性及教育类笔电相关产品疲弱情况。黄依玮指出，终端市场需求仍然稳健，因此对公司营运抱持审慎乐观，但仍需要关注俄乌战争、全球通膨、中国封城后续是否对终端需求造成影响。

观察各产品线，乙太网路、交换器（Switch）、WiFi等需求相当强劲，其中WiFi的消费性市场虽然同样疲弱，不过黄依玮认为，对公司营运影响不大，原因在于WiFi应用在机上盒、路由器等产品都已经走向标案模式，主力出货的WiFi 6晶片出货动能没有减弱迹象。

瑞昱同步公告股利政策，预计将以盈余配发25元、资本公积2元，总共将配发27元现金股利，配发现金股利创下新高。以22日收盘价395元计算，现金殖利率达6.84％。